USD:CFTC發布數字資產交付指南，主席承諾鼓勵創新_USDSP價格

美國商品期貨交易委員會周二宣布，該委員會一致投票通過了一項解釋性指引，以確定什么構成了數字資產的“交付”。

CFTC表示，“最終解釋指南討論了兩個主要因素，證明了以虛擬貨幣形式進行的零售商品交易的‘實際交付’。”

“客戶保障：擁有和控制完整的商品數量，是否購買保證金或使用杠桿，或任何其他的資金安排，可以自由使用商品在不晚于交易日開始之后的28天內進行交易；

報價人和對手賣方在交易之日起28天屆滿時，不保留對以保證金、杠桿或其他資金安排購買的任何商品的任何權益、法律權利或控制權。”

此舉標志著一個長達數年的流程畫上了句號，這個指南的由來可追溯到CFTC與加密貨幣交易所Bitfinex之間的一項和解協議。該協議圍繞Bitfinex沒有向其杠桿交易服務客戶“交付”代幣的指控展開。

CFTC贏得Ooki DAO訴訟案:金色財經報道，在Ooki DAO未能對美國商品期貨監管機構（CFTC）采取的執法行動做出回應后，聯邦法官裁定商品期貨交易委員會勝訴。CFTC執法部主任Ian McGinley表示，創始人創建Ooki DAO的目的是為了逃避，其明確目標是在沒有法律責任的情況下運營非法交易平臺，這一決定應該為任何認為他們可以通過采用DAO結構來規避法律、打算使自己免受執法影響并最終使公眾處于危險之中的人敲響警鐘。[2023/6/10 21:27:52]

在和解協議達成后，美國律所Steptoe&JohnsonLLP敦促CFTC提供更明確的指南。在提交這份請愿書時，Steptoe表示，“委員會缺少一份明確的聲明來確定基本要素，參與者必須試圖通過對執法命令的評估來辨別哪些是合法的，哪些是有問題的，這些命令一次只針對一個實體，可能有用，也可能沒有用。”

根據CFTC周二的聲明，這個最終版的指南”來自針對數字資產發展的公共意見和咨詢委員會會議、對提供數字資產衍生品的交易所的監管、LabCFTC和市場的多次交流以及對CFTC執行的市場監督職責”。

CFTC主席：良好的監管可能會促使加密行業的增長:金色財經報道，美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席Rostin Behnam周四表示，加密行業“只會在有監管的情況下才能出現機構流入的巨大機會”。

Behnam表示，如果我們有一個良好的監管，增長可能會發生。如果有一個受CFTC監管的市場，比特幣的價格可能會翻倍。

Behnam還宣布支持參議院農業委員會提出的一項法案，該法案將授權CFTC作為加密行業的主要監管機構。這將解決CFTC和證券交易委員會（SEC）之間關于誰來監管加密行業的長期爭議。（Forkast）[2022/9/29 22:39:55]

CFTC主席HeathTarbert在聲明中表示：

“此舉為交易平臺、托管方、其他關鍵市場基礎設施和參與者提供了期待已久的指導，這些數字資產既是美國法律規定的‘商品’，又可以通過交易對手或交易平臺提供的杠桿進行交易。”

前美國CFTC主席：USDT價值下跌可能對加密市場造成災難性影響:前美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席Timothy Massad表示，穩定幣USDT的價值可能對更廣泛的加密市場造成災難性影響。Timothy Massad說，在加密貨幣市場，像USDT一樣的穩定幣，其價值與美元掛鉤，相當于貨幣市場基金，投資者應該擔心其價值跌破1美元的可能性。

Massad表示，USDT的大部分資產支持不是法定貨幣形式，USDT持有者“注意到，他們可能無法從每個代幣上收回1美元”。摩根大通(JPMorgan)最近的一份研究報告指出，對USDT信心的喪失“可能會給比特幣帶來嚴重的流動性沖擊”。Massad 表示，必須加強對穩定幣的監管。（Coindesk）[2021/6/1 23:02:28]

以下為HeathTarbert聲明的完整內容：

我很高興支持CFTC對用作交換媒介的數字資產實際交付的最終解釋指南。這些數字資產通常被稱為“虛擬貨幣”或“加密貨幣”。此舉為交易平臺、托管方、其他關鍵市場基礎設施和參與者提供了期待已久的指導，這些數字資產既是美國法律規定的“商品”，又可以通過交易對手或交易平臺提供的杠桿進行交易。這一行動也反映了CFTC對這一領域的了解程度越來越深，以及我對繼續保持美國金融科技領導地位的承諾，并向我們的市場參與者提供明確的信息。

動態 | 前CFTC主席：數字美元不是法幣的衍生品 而將像法幣一樣得到支持:據AMBCrypto 1月22日消息，在瑞士達沃斯論壇上，前商品期貨交易委員會（CFTC）主席J. Christopher Giancarlo表示，盡管處于21世紀，但現代金融體系仍以20世紀的規范為基礎，而該規范并未為技術創新分配空間。無論是美國國內零售用戶還是全球經濟本身，美元用戶在數字世界中都無法得到模擬貨幣的支持。數字美元當前當主要目標是在私營部門中“調配資源。數字美元不是法定貨幣的衍生產品，而將像法定貨幣一樣得到支持。[2020/1/22]

立法背景

將這一指南歸類在杠桿式現貨零售商品交易的大背景下是很重要的，這是一個既神秘又專業的主題。作為《多德-弗蘭克法案》的一部分，國會在我們的管理法規《商品交易法》中增加了一個新的章節，處理杠桿式現貨零售商品交易。本節被編纂為CEA第2(c)(2)(D)條，使這些交易受CEA特定條文的管理，如同期貨合約一樣。這些列舉的CEA條款包括交易所交易和經紀人注冊要求等。為什么要這樣做呢？簡而言之，就是要堵住一個漏洞。

CFTC委員會委員：數字貨幣使我們重新思考:據分析師Joseph Young消息，CFTC委員會委員Rostin Behnam稱，數字貨幣使我們重新思考。監管總是滯后，不能夠與日常發展同步。許多國家不知道怎么做，他們的政策要么逃避要么令人困惑。[2018/6/10]

自CFTC成立以來，該機構一直對大宗商品期貨擁有專屬管轄權。簡單地說，期貨合約是一種標準化的協議，允許做多的一方在以后的日子里以特定的價格買進某種商品。根據CEA的規定，這些合約必須在CFTC監管的有組織的交易所進行交易。在期貨合約運作期間，合約價值的一部分作為保證金存入交易所的清算所。

期貨合約不同于期票，期票代表的是現在完成的交易，而不是以后的交易。它們也不同于遠期合同，后者的標準化程度較低。在美國，更多的是為協議各方定制的，而且幾乎總是考慮交付相關的商品。

但是假設某人決定用一些錢來購買給定的商品，交付和最終付款都將在未來的某個日期完成。再假設這個人可以決定在任何時候交易出倉，鎖定他或她所遭受的任何收益或損失。然后會怎么樣？這看起來很像期貨合約——從經濟上看是相同的，但沒有任何監管。

CFTC將這些部署視為期貨合約。但一些法院不同意，認為這些計劃完全不屬于CEA范圍。所以國會采取了行動。在明確規定類似產品將作為期貨合約受到監管的同時，美國國會還規定了一些例外情況，以確保第2(c)(2)(D)條只涵蓋那些與期貨和其它受CFTC監管的衍生品非常相似的交易，而非普通融資商業銷售。

一個關鍵的例外是交付期在28天內的產品。我們今天發布的指南解釋了這一例外，因為其適用于CEA規定下的任何數字資產，如比特幣和以太坊以及被用作交換媒介的資產。

之前的案例

這并不是CFTC第一次解釋實際交割例外。2013年，我們發布了一份指導意見，根據功能、事實和具體情況來確定實際交付時間。此后，聯邦上訴法院對這一例外的解釋與我們2013年的指導意見一致，重點是買方需要在28天的交付期之后獲得對該商品的所有權和控制權。CFTC之前也曾在數字資產的背景下解釋過實際交付例外情況，得出的結論是，在比特幣被轉移到交易平臺控制的虛擬錢包的情況下，不存在這種例外情況。

自2017年我們首次提出今天最終確定的指導意見以來，我們也受益于收到的具體意見，以及在數字資產領域的大量經驗和公眾投入。通過我們的每個決策部門以及LabCFTC和技術咨詢委員會與數字資產公司和用戶的定期接觸；回應我們2018年關于數字資產市場演變信息的請求；和數字資產衍生品在許多CFTC注冊的期貨交易所和互換執行工具上市，我們對這些問題的理解已經得到了提升。

數字資產社區已經耐心地等待了兩年多，等待這個合理問題的答案。今天，我很高興我們將提供他們所尋求的和應得的確定性。我們的指南綜合了相關的司法判例和CFTC的立場，特別是聚焦于“擁有和控制”要素的上訴判例法，包括購買者在商業場景中自由使用數字資產的能力。然后，其將這個綜合視圖應用到一系列非排他性的說明性示例中，為市場提供額外的清晰度和確定性。

進程考慮

我曾說過，CFTC“通過公開通知和評論規則進行監管，是最透明的，這些規則要求獲得總統提名、參議院確認的官員的多數票。”只要有可能，我們就應該這樣做。但我也承認，規則制定并不適用于所有情況。涉及快速發展的技術和市場結構的領域可能更適合靈活的指導，以便更快地適應快速發展的步伐。

我認為，這份指南找到了正確的平衡。CFTC主動發布了征求公眾意見指南的建議版本，針對這些意見的最終版本現在將由委員會投票決定。從這個意義上說，發布這一指南的過程在很多方面都遵循了傳統的通知和評論規則制定。

但由于采取的是指導而非監管的形式，此次發布有效且靈活地傳達了CFTC當前的觀點，即實際交割要求適用于何種情況。鑒于數字資產市場的復雜性和動態性，我認為在機構繼續關注這一領域的發展的同時，采取靈活的方法是適當的。

為了防止任何與本指南相關的潛在市場干擾，我預計在90天的時間內，CFTC將禁止針對本指南的某些方面采取執法行動，這些方面在之前的CFTC指南、執法行動和判例法中并不明顯。我希望這種檢察自由裁量權的使用將有助于維持有序、流動的數字資產市場。

結論

為了更好地發揮作用，市場及其參與者需要監管方面的確定性。與此同時，金融科技領域的快速發展往往需要一個適應性強的監管框架。我認為，這種解釋性指南是確定性和靈活性的恰當結合。隨著美國數字資產市場的發展，我們的監管方式也會發生變化。盡管虛擬貨幣能否獲得與傳統貨幣甚至其他商品類別同等的吸引力還有待觀察，但至關重要的是，美國仍將是區塊鏈技術的領導者。在我的領導下，CFTC將繼續通過健全的監管來鼓勵創新。

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