數字貨幣:數字資產與傳統資產的相關性：市場暴跌是如何影響數字資產的？_區塊鏈

作者：BinanceResearch

翻譯：子銘

來源：加密谷

編者注：原標題為《BinanceResearch|近期的市場暴跌是如何影響數字貨幣的》

高市值的數字貨幣在2020年第一季度顯示出創紀錄的高相關性。BTC和以太坊與其他15個高市值的數字貨幣一度表現出了較高相關性，而中值相關性大約也在0.81左右。

盡管價格存在波動，某些特質因素仍在數字資產中發揮重要作用，其中某些數字資產表現出正季度收益的同時還具有與其他資產的低相關性，我們可以用他們各自獲益的不同時間點來解釋。

高盛宣布該銀行的數字資產平臺GS DAP已經上線:金色財經報道，高盛(Goldman Sachs)最近宣布，該銀行新的數字資產平臺GS DAP?已經上線，，該銀行參與數字資產已經一年了。GS DAP?是在Digital Asset的Daml智能合約語言和基于支持隱私的區塊鏈Canton之上開發的。根據歐洲投資銀行(EIB)11月的一份聲明，GS DAP?的首次發行1億歐元的兩年期數字債券，也標志著首個全數字化原生債券。[2023/1/11 11:05:25]

由于COVID-19大流行和全球經濟動蕩，除了長期持有到期的國債的價格沒有下降外，所有資產價格均在2020年第一季度下降。

2020年第一季度BTC價格下跌了10％，且S&P500的回報率為-19%。它們之間顯示出較高的相關性，我們可以用他們每日業務模式的相似性來看待這一問題。然而，在這三個月中，黃金與BTC之間卻沒有呈現任何相關性。

數字資產公司LUXXFOLIO 12月比特幣等量儲備增長31%:1月4日消息，加拿大上市數字資產公司LUXXFOLIO Holdings Inc.發布挖礦概述（截至2021年12月）：

- 比特幣礦場在算力約為131 PH/s的穩定狀態下運行；

- 每月總計產出20.5枚比特幣，收入約101萬美元；

- 挖礦毛利率為81%，相當于0.817萬美元；

- 月底比特幣等量儲備約為71.5枚（66.7 BTC和60 ETH），增長了31%；

- 在之前的幾個月，功能貨幣現在以美元對CAD記錄。收益不包括任何BTC或ETH估值變化的調整。

- 計劃每月新增2190臺礦機，所有礦機將在2022年第三季度之前交付。這預計將使算力增長174%。（PR Newswire）[2022/1/4 8:25:01]

美國國會議員敦促制定更清晰的數字資產會計準則:5月12日，美國國會的七名議員致信敦促財務會計準則委員會針對數字資產建立更清晰的指南。（The Block）[2021/5/13 22:00:14]

2020第一季度數字貨幣相關性和市場表現的報告

如果我們使用CMC200指數作為行業基準的話很顯然加密行業表現不佳。1月顯示出正收益，隨后在2月中旬出現了負收益，最后3月中旬市場崩盤。

Yusuf：區塊鏈賦予游戲玩家以數字資產所有權:4月1日 21:00，Animoca Brands 集團首席技術官Yusuf Goolamabbas集團首席技術官做客抹茶社區分享觀點。

Yusuf 表示：“擁有絕大多數虛擬商品僅僅是一種幻覺，無論投入多少錢，它都可能在瞬間消失。這是因為虛擬商品通常是作為許可服務提供的，并且必須遵守發行商為使用這些資產而指定的服務條款（例如，這些資產仍然是發行商的財產，不允許你在提供這些資產的游戲之外使用它們）。實際上，游戲產業是在向玩家出租虛擬商品。顯然玩家沒有所有權。區塊鏈技術實現了游戲內資產的真正數字所有權，賦予游戲玩家真正的產權——包括資產使用權（不僅僅是在他們的原生游戲中）和資產售賣權（例如，將資產出售給第三方）。”[2021/4/2 19:39:43]

動態 | Hyperion通過投資特拉華州貿易委員會以實現數字資產交易監管:Hyperion已完成對Delaware Board of Trade的戰略投資，以利用其在sec的注冊資格，來完成數字資產的受監管交易。美國證券交易委員會(SEC)在今年3月發布的一份公開信息中強調了聯邦證券法的保護和監管的重要性，這涉及許多未在SEC注冊的在線數字資產交易平臺。[2018/8/21]

具體來說，BTC在2020年3月12日損失了其價值的37.5％，這是有史以來最差的每日收益之一。BTC的價格從4,000美元以下的底部反彈，并于3月31日收于6400美元以上。在本季度中，BTC的價格下跌了-10.49％，成為我們關注的數字貨幣中表現最差的幣種之一。

相比之下，ETH的收益則為正，季度回報率為3.07％。

值得注意的是，由于某些特質因素，BitcoinSV，LEO，ChainLink和Tezos具有顯著正增長的表現。

所以，以上相關性矩陣可以最好地說明這些特質因素。確實他們中的一部分并不能一定同步獲得正收益，這也解釋了為什么它們之間沒有表現出顯著的關系。

這四個數字資產與其他資產的平均相關性最低。相比之下，所有價格共同負向變動的資產通常都顯示出很高的相關性。

除此之外，在基礎層面上相關的資產之間顯示出顯著的相關性。例如，與BSV的相關性最大的是BCH：因為BCH和BSV直至2018年11月份之前都共享同一區塊鏈。

圍觀數字資產與傳統資產的相關性：市場暴跌是如何影響數字資產的？

長期國債是所有金融資產中表現最好的，由于長期收益率曲線下滑導致了資本增值，其季度收益增長了23％。

黃金價格也上漲了8％，3月下半月的呈現出明顯的漲勢。

原油價格的下行壓力導致石油輸出國組織的混亂現象，因為成員國未能就進一步削減石油產量達成協議。供應的變化加劇了對需求端的沖擊，導致原油價格相較之前的價格而言下跌了三分之二。

BTC的表現優于S&P500指數，日收益率為-10％。同樣，大盤股的表現也好于中盤和小盤股。

BTC與美國股票指數呈中等正相關性：其中與S&P500指數的相關性為0.57，與Russell2000指數的相關性為0.64。

由于美國股市波動的變化VIX迅速飆升。但是，隨著股票價格的下跌，VIX與S＆P500，Russell2000以及與數字貨幣的關聯呈負相關關系。

盡管價格石油的走勢與其他市場相同，但我們仍然可以通過前面提到的特質因素來解釋，這導致其與其他資產類別的相關性較低。

最后，與我們最初的發現不同的是，黃金在更長的時間內沒有顯示出與BTC任何形式的關系。這既說明了樣本量的重要性，也說明了異常值對相關性分析結果的影響。

值得注意的是，由于供應與需求不匹配，白銀價格在2020年第一季度也下跌了，這也導致它與黃金呈現出正相關關系。因此白銀與其他數字資產如BTC呈現相關性，更不用說CMC200指數。

總結

COVID-19是導致市場暴跌的部分原因，此次行情導致大多數傳統資產類別的價格出現負向變化。

在全球動蕩之后，BTC和其他數字貨幣的價格在3月中旬也大幅下跌，與股票等其他資產保持一致。

盡管BTC在2020年第一季度與美國股票表現出顯著的正相關性，但這種高相關性系數在中長期內仍不太可能持續。

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