COI:巴比特云端峰會 | 全球黑天鵝，幣價腰斬，我們還要不要做守幣人？_比特幣24小時交易嗎

3月16日，由巴比特主辦的“風再起·2020——巴比特全球合作伙伴云端峰會”正式開啟。

下午，幣信研究院院長熊越、Primitive?Ventures?創始合伙人Dovey做客ChainNode直播間，圍繞「全球黑天鵝，幣價腰斬，我們還要不要做守幣人？」的話題展開討論。

以下是直播精華內容，由巴比特整理發布：

Q：3月12號、13號兩天的大跌，兩位經歷了怎樣的心理歷程？

熊越：那天我打開手機上的錢包，突然發現我的資產怎么這么少了。然后打開行情軟件一看，跌的這么慘！就是一個比較蒙圈的狀態。不過我還好，一直是很保守的狀態，一直沒有把杠桿放的特別大。

Dovey：我對價格沒有那么敏感，手上基本上全都是現貨。從去年上半年，我就開始講，比特幣不是傳統意義上的避險資產。宏觀意義上的所謂對沖黑天鵝這個事情，對于這個體量的比特幣，我們不應該期望它能做到什么。

大跌那天我應該在睡覺，因為剛到新加坡要倒時差，看到行情新聞的時候，剛開始以為是Coinbase出問題了，然后一看CoinMarketCap，確實最低跌到了3000美元。心理上還好，2018年底的時候是從6000美元跌到3000美元，感覺差不多。

Web3初創公司AwesomeQA完成280萬美元的種子輪融資，North Island Ventures領投:金色財經報道，Web3初創公司AwesomeQA完成280萬美元種子輪融資，North Island Ventures領投，Coinbase Ventures和Uniswap Labs Ventures參投。[2023/7/11 10:48:47]

Q：這次暴跌會被載入比特幣的史冊嗎？和歷史有什么不同？

熊越：絕對可以載入史冊，比特幣有價格以來，我只有一次暴跌是沒有經歷過的，2011年的那一次暴跌沒有經歷過。2013年比特幣上央視，有一次暴跌，五部委發文說比特幣不是貨幣，也有一次暴跌，2015年是在漫長陰跌中的一個暴跌，然后是2017年的94。

市場環境不一樣了，每次暴跌都有不同的原因，比如國家政策、分叉等等。圈內存在很高的杠桿，一旦幣價玩下走，因為大家所有的資產都在跌，你需要去拋售他去換一點錢出來，然后這是引發了一個連環的這種連環踩踏。

Dovey：2014年那一次，心理上像是溫水煮青蛙，從8000元人民幣跌到900元人民幣，心里很難受的。2014年之后，整個數字貨幣行業，不管是礦業，還是交易所，是一個核彈爆炸后的寒冬。大家都是已經看不到希望了。

Sui與KuCoin Labs于5月29日至7月12日合作舉行夏季黑客松:5月30日消息，Sui 與 KuCoin Labs 于 5 月 29 日至 7 月 12 日合作舉行夏季黑客馬拉松，并于 7 月 19 日在巴黎 Builder House 和線上舉辦演示日。項目類別包括基礎設施和工具，

NFT、社交和 DAO，游戲和 AIGC，DeFi 與支付，總獎池 28.5 美元，必須部署到 Sui 主網、測試網或開發網，或以其他方式與 Sui 集成。[2023/5/30 11:47:25]

每一次牛熊轉換，一些新生資產會受到更多的關注。不僅是小范圍的投機圈，或是加密數字朋克圈，大家對它的關注度和認知邊界在變得越來越大。這次暴跌有前兩次有很多的不同，主要是交易市場的結構。

2016年比特幣減半，整個交易市場是現貨交易為主導，現在是期貨或合約市場為主導，所以一旦多空比發生變化，其價格會造成自由落體運動。另外，這個市場是先對自由市場，沒有熔斷機制，也沒有央媽救場。

借貸協議Venus Protocol一季度回購和資金分配提案獲得通過:金色財經報道，據借貸協議Venus Protocol在社交媒體宣布，關于XVS季度回購和資金分配的提案VIP-15已獲得通過。根據提案內容，Venus Protocol在2023年第一季度的儲備金總收入為：1,672,206.28 美元，根據代幣經濟模式，20%將發送給幣安用于回購，即334,441.26美元，80%將被發送到協議金庫，即1,337,765.02美元；此外2023 年第一季度清算總收入為507,951.00美元，26%將發送給幣安用于回購，即132,067.26 美元（以USDT形式），因此2023年第一季度發送給幣安用于回購的總金額為466,508.52美元。[2023/4/9 13:53:36]

Q：經濟危機是不是真的來了？

熊越：我覺得現在應該是在金融危機，不是經濟危機。美聯儲連續兩次緊急降息，現在已經是降到零利率了。另外一個重要指數是VIX恐慌指數，現在的水平是大概已經接近了2008年金融危機的水平。我覺得，全球金融的形勢其實是很不容樂觀的。

很多人認為這次的經濟危機起源于疫情，實際上并不是。2018年復旦大學的一個教授來找我，他說他看了一些經濟的數據非常不好，他說想找我了解一下能不能靠買比特幣去避險。

CFTC專員Kristin Johnson敦促國會修改擬議的數字資產立法:金色財經報道，商品期貨交易委員會委員 (CFTC) Kristin Johnson周三在杜克大學的一次演講中，正式呼吁國會修改幾項擬議的數字資產立法，以擴大該機構對尋求任何外國或國內公司進行盡職調查的權力。購買 CFTC 注冊市場參與者至少 10% 的股權。Johnson表示，特別是從 LedgerX 的例子中，我提倡監管將分離客戶財產的義務正式化，確保財務資源需求，并引入有效的治理和風險管理控制。Johnson的言論呼應了 CFTC 官員近幾個月來對該機構的限制和要求更多權力的呼聲。

去年12月，CFTC主席Rostin Behnam告訴立法者，他的機構沒有足夠的權力來適當監督總部位于巴哈馬的FTX。[2023/1/27 11:31:37]

關心經濟的人，在兩年前就察覺到了經濟整體在往下走，只不過說這次疫情是很明顯的。就像以前你臉上有個小疤的時候，你涂涂粉還能蓋過去，臉上是一個大坑的時候，你就蓋不過去了，大家所有人都能看到這個問題。

Dovey：從美股牛市來看，央行體系造成最大的問題是，他印的錢全都到了金融市場里。也就是說市值的上漲，并不代表真正的經濟上的上漲。所以說，當央行在印錢的時候，他的錢其實并沒有擁有真正有效的地方，沒有真正的產出，而是把這整個金融資產的泡泡吹得更大。

消息人士：Multicoin兩周內基金資產損失超一半:11月17日消息，據消息人士，因FTX破產事件，Multicoin在大約兩周內資產規模下跌55%。該損失除了此前The Block報道的Multicoin基金資產管理規模(AUM)中約有10%被凍結在FTX上以外。

消息人士稱，損失還因其長期看漲Solana以及Solana生態項目Mango，持有FTX.US股權，和未完成的衍生品合約。此外，Multicoin沒有關閉其旗艦產品或轉為自營交易業務的計劃，還正在引入運營和基礎設施的改進，包括努力降低交易對手風險等。（blockworks.co）[2022/11/17 13:14:50]

原本我們的市場是期望央行和聯儲通過手上的貨幣工具來進行調解，但是我們這一次很明顯的看到，市場已經把所有聯儲可能用的貨幣工具，把它作為了一個交易信號，而不是把它作為一個預期本身。對于整一個金融市場來說的話，已經完全達不到調節的一個效果。

Q：行業生態需要什么樣的反思？

熊越：我覺得

需要多思考產品的魯棒性，和極端的情況。比如在剛開始下跌的時候，我們和MakerDAO的潘超聊天，我們在說再往下跌，會不會對MakerDAO的借貸有影響。潘超當時很自信，他說往下跌也沒什么問題，還有80%的空間。后來我們發現我看80%也跌過去了，這兩天要去拍賣一些DAI來彌補虧損。所以說做產品設計的時候，要考慮這些極端情況。

Dovey：大跌那天，我第一時間沒有發表關于比特幣的言論，而是發了一個DeFi相關的。現在DeFi的應用，僅限于杠桿、抵押借貸本身的話，而且其流動性不好，智能合約是100%執行，它可能出現系統性問題，最后導致整個協議本身歸零。DeFi是一個很好的產品試驗，但實操性有待檢驗。

Q：對比特幣的避險屬性怎么看？

熊越：我先說一下避險資產這個概念，百度百科上，避險資產指的是隨著市場變化，價格不會波動太大的一類較為穩定的資產，譬如黃金、美元等等。這個概念本身不是那么科學，只是說我們會傾向于認為有一些資產，他可能會假設跌它不會跌那么猛。

現在全球的恐慌程度，已經達到2008年的水平，以這種恐慌程度，沒有任何資產是能夠扛住的。現在全球經濟遇到了一個大問題，大家都在想怎么把命保住，比特幣最近跌的比較慘，但你說比特幣是不是一個好的資產，你如果把時間拉長一點，你發現其實比特幣和黃金都比一年前價格高，美股和房價是要低的。

從這個程度上，你會發現比特幣不是避險資產，其本身還是一個風險很高的實驗。十年前中本聰說這是一場社會實驗，現在他其實依然是一場社會實驗。比特幣是偽的避險，比特幣在某些小危機的時候，表現出了避險資產的特性，但真正面臨大危機的時候，它的本質就是一場偉大的社會實驗。

Dovey：比特幣的避險不是價格上的避險，在一個大的流動性盤子里面，沒有一種流動性好資產是可以幸免的。我覺得在中國的幣圈，大家要想清楚，要去說賺更多的人民幣，還是真正去避險。如果是想快速賺錢、高度投機心態的話，那無所謂是不是避險。比特幣對我來說，是平行世界的保險。

熊越：比特幣是「諾亞方舟」，但你不應該靠你的「諾亞方舟」去賺錢。

Dovey：「諾亞方舟」說的太煽情了，之后可能出現世界性的資產出現，現在來看，比特幣和其他東西特別不一樣。長期來看，其他所有資產都是高度相關的，而比特幣還不是那么大。我一直很反對機構化，因為一旦機構化，其背后的投資人也是高度重疊的。我們看到這次只要是CME開盤，散戶在加倉，機構反而可能在拋售。大家有個誤區，認為第一批進來的機構是持幣的，其實并不是，他們進來是做交易的。

Q：加密貨幣市場能否引入熔斷機制？

熊越：市場很難辦到，因為加密貨幣是全世界在交易，很難引入熔斷機制。但是一些大的交易所，可以在自己的合約產品中設計。如果你設計熔斷機制，實行起來會很麻煩，也會犧牲做空者的利益。

Dovey：我認為在中心化的交易市場里，熔斷機制是有意義的。除了恐慌心理之外，還有FOMO心態，可能會暴漲，也可能會暴跌。現在的傳統金融市場里，是有漲停和跌停。熔斷機制，可以為流動性續命。對于交易所來說，協調起來有非常大的難度，但是有利于穩定市場情緒。

Q：在未來，數字貨幣行業會發生什么變化？

Dovey：這次行情下跌是受整個經濟環境的影響，幣圈的去杠桿，會導致一批人離場，特別是不能自我造血的玩家。大范圍洗牌的話，在這個行業里，手上有再投資資產的數量會更少，杠桿高的玩家會提前離場。大家手上的幣的數量不會變，只是可能被重新分配。

我一直不看好「區塊鏈+」的應用，因為數字貨幣本身是區塊鏈最大的應用。另外，每一次周期都有相同和不同的地方，有長期信念的人會留在這個行業。在這次黑天鵝之后，我個人是很看好數字貨幣市場的。

我有很多持長線的投資人朋友，他們有的經歷過二戰或真正的法幣大崩盤，他們對數字貨幣有更加堅定的信心，因為數字貨幣是超越貨幣主權的新型資產，對于硬核玩家們來說，他們是越來越堅定。

行情方面，總的判斷是，牛熊市的轉換周期要變得更快，而不是更慢。另外是長期來看，隨著資產流動性越來越好，市場結構越來越完善后，其波動性理論上會變得越來越小。

熊越：比特幣無疑是一個非常好的資產，是否抄底要根據自己的實際情況，來進行資產配置。

峰會主鏈接：

www.8btc.com/online-2020

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