LON:觀點 | 比特幣減半行情前提是不爆發金融危機，關注加密資產出圈_ELONGATE

3月3日，X-Order創始人，NGCVentures合伙人陶榮祺應邀參加了陀螺財經非正式會談，進行了主題為的分享，下面是精彩內容實錄。enjoy~

魔幻疫情危機之下，LongCrypto,LongGold,LongChina

1.四年一度的「比特幣減半年」，這個標簽讓大家對2020充滿期待，但開篇的疫情讓全世界猝不及防，全球避險情緒爆發，黃金暴漲。2020開篇這么魔幻，今年應重點關注哪些機遇，防范哪些風險呢？

陶榮祺：一句話的回答是：LongCrypto,LongGold,LongChina。

這個問題隱含了一個大的背景，即加密市場與全球宏觀經濟的關系愈發緊密。我們一直建議關注宏觀經濟，尤其是經濟周期對于加密市場的影響。從這個角度，可以發現一些確定的趨勢。

例如：全球經濟仍在不可避免的走在下滑，何時見底仍不確定；全球央行仍在不可避免的不斷放水，何時見底遙遙無期；數字貨幣正在并且加速成為主流經濟的一部分。

結合宏觀經濟，加密市場的風險和機遇來自兩方面：貪婪與恐懼。典型的例子便是上周由于全球股市暴跌，因其流動性匱乏連帶導致黃金和比特幣市場的縮水。這很tricky，因為按照一般的理解，當避險情緒高漲，比特幣且不論，黃金難道不應該作為避險資產上漲的么？一方面央行在放水，一方面整個市場又缺水，我的理解是：整個市場的杠桿率太高了，故而在某個重要局部崩盤時影響到剩余資產。

推特CEO轉發社區反駁“32%尼日利亞人擁有比特幣”觀點:8月15日消息，昨日推特首席執行官Jack Dorsey發推稱“32%的尼日利亞人擁有比特幣”，但社區有人提出質疑，推特用戶@Ire Aderinokun表示，此前Jack Dorsey轉發的文章統計數據只有4000名尼日利亞人，其中32%受訪者表示自己已經使用/擁有比特幣，但是尼日利亞國內居民的互聯網覆蓋率只有50%，因此不可能有32%的尼日利亞人擁有比特幣。目前，Jack Dorsey已轉發了該用戶的觀點，但未做出任何回應和評論。[2021/8/15 22:15:29]

接下來假如美股真的在今年崩盤，全球股市也跟著崩盤，就要看是帶著其余市場的資金一起去杠桿呢的力量大呢，還是避險情緒帶來的資金扎堆力量大了。從歷史上看，2008年金融危機的一開始黃金是跟著市場一起跌的，所以這可能會是風險所在。

但反過來，如果說有哪些資產可以先觸底然后帶領全球經濟下一輪發展的話，我認為就是加密資產和中國。

本次金融危機一旦到來會如何，很多人都不敢想象。無法想象的全球性龐氏，本質問題是錢太多資產太少，資產太少的原因是市場本身太貴。我堅信加密資產會帶來百萬乃至億級別數量級資產的未來，加密資產是下一個時代的金融答案。

觀點：OCC宣布銀行可用穩定幣支付可能會擠占本土加密公司的市場:1月12日消息，懷俄明區塊鏈委員會創始人、加密銀行Avanti創始人Caitlin Long表示，美國貨幣監理署（OCC）上周發布的最新規定對加密行業來說是一把雙刃劍。Caitlin Long稱，該規定可能會讓大型銀行排擠加密貨幣新入行者，因為一家全國性銀行在進入穩定幣市場之前可能不需要獲得聯邦監管機構的批準。但申請銀行特許狀的較小的銀行和加密貨幣公司需要事先獲得批準才能進入。這個系統本質上有利于大型銀行，實際上，我們明天就會看到美國最大的銀行進入穩定幣市場，并比小型銀行和本土加密公司更快地構建網絡。（Decrypt）[2021/1/12 15:57:50]

關于疫情對于中國在全球經濟上的影響，現在看來是禍兮福所訴，福兮禍所依。在蘋果都把工廠搬回中國的現在，在口罩成為硬通貨的2020年，中國作為世界工廠，機會遠大于風險。而黃金作為戰略性的避險資產，在下一輪經濟明顯起勢之前，仍舊看好。

所以：LongCrypto,LongGold,LongChina。

如果減半前沒有爆發金融危機，就可以期待減半行情

2.比特幣最近走勢萎靡，疊加疫情，全球面臨不確定性的情況下，是否還可以對「減半行情」抱有期待？A股熱火朝天、crypto和美股喜憂參半...今年如果豐水期crypto還起不來的話，是不是就要更悲觀了？

觀點：東南亞國家的STO進展較快，但仍需穩健創新:國際新經濟研究院數字經濟研究中心主任鄭磊對記者表示，STO數字資產發行和交易，東南亞國家的進展得比較快。而數字資產是數字經濟的基礎，也是數字金融的標配，這方面創新停滯，可能會嚴重影響數字經濟的發展。因此，仍需對這方面進行穩健創新。（證券日報）[2020/11/13 14:13:24]

陶榮祺：承接上一個回答，如果金融危機在減半前沒有來的話，那就可以期待減半行情，反之就罷了吧。金融危機爆發的標志，可以回顧08年金融危機，所有人都在說金融危機。

去年開始，礦機勢力對于比特幣的影響就越來越小。我認為減半之后，礦機勢力將徹底淡出比特幣的定價權爭奪，華爾街將在減半后成為crypto的真正主角。

3.為什么A股近期持續走強？

陶榮祺：A股走強的背景是：全球的錢越來越多，好的標的越來越少。除了黃金這種不會生蛋的資金盤之外，也只有A股能夠帶動全球經濟往前走。在經濟不好的時候，可投資的標的其實很少，A股是其中為數不多的。

4.當前來看數字貨幣作為避險資產這種說法是不是還是太早了？

陶榮祺：黃金在08年金融危機時候的表現和避險毫無關系。金融危機黃金也跟跌。避險不避險也是看市場偏好的。

觀點：比特幣可以幫助環境移民旅行和定居:比特幣支持者、金融分析師Max Keiser發推稱，由于全球生態系統變得越來越難以預測，有時對人類也越來越不友好，人為造成的氣候變化越發嚴重。環境移民已經開始尋找環境更好的地方居住，而比特幣可以幫助他們旅行和定居，因為比特幣現在在歐洲、亞洲和美國的許多地方都被接受了。他聲稱，黃金也可以用于同樣的目的，但比特幣更容易攜帶和大量運輸。此外，BTC不能被當局沒收，也不能被強盜取走。（U.Today）[2020/8/22]

5.三五年內有沒有第二種加密資產體量能超過btc？

陶榮祺：穩定幣很大概率會超過btc，eth一小半概率。雖然穩定幣現在體量不大，可是一旦libra出現，就有可能一下子超過，更不用說各種主權國家的數字貨幣。

6.美聯儲降息對市場有什么影響？

陶榮祺：美聯儲降息會導致市場進一步走向短期高位，暫時回血，和更為危險的崩盤高度。

傳統金融巨頭與加密世界正在融合，關注加密資產出圈度

7.以太坊2.0轉POS會帶來什么新的機遇和風險？摩根大通區塊鏈部門收購以太坊開發商ConsenSys會促進以太坊的發展嗎？以太坊還能講新的故事嗎？

觀點：穩定幣現更多被用于資金傳輸等 并不只是對沖加密:7月24日，加密貨幣分析師Willy Woo發推稱，人們忽略了一點，穩定幣正越來越多地用于資金傳輸和證券化的貿易結算，它已經不像過去那樣只是用來對沖加密貨幣價格下跌。比特幣的上限與全球匯款和貿易的需求相比微不足道。在這個角度上，比特幣在其生命周期中顯得還很小很早期，相比之下，它需要為金融世界提供有意義的服務。[2020/7/24]

陶榮祺：以太坊轉POS最大的機遇，可能是可以提升Dex的體驗了吧。結合NFT，內置金融的互聯網這一方向會大跨步前進。至于摩根大通收購Consensys，在我看來反而是一個信號：傳統金融巨頭與加密世界正在加緊融合，這種融合的形態會成為2020年代的新金融載體。我認為，以太坊并不需要去講什么新的故事了，接下來要做的事情就是等互聯網時代的金融自然發展就好。

8.去年，公鏈概念的項目各種出問題導致進行不下去，資金斷裂、“交給社區”，公鏈“下半場”，重點比拼什么，概念、產品設計、還是傳統大公司的合作資源？

陶榮祺：我認為公有鏈下半場的結局在去年已經決定了。如果公鏈沒辦法做成生態的話，與大公司/小國家合作，甚至為之服務又何嘗不可呢？這是馬太效應，沒辦法的事情。拼概念毫無疑問沒有人會認可，拼產品設計也不是重點。更重要的是看有誰在使用，以及更重要的，能夠服務于哪些人。

9.幾個小圈子概念Defi、NFT、DEX，在2020年有希望出圈讓更多人接受嗎？最近cryptovoxels上一幅加密藝術品賣出了103ETH，折合人民幣16萬元。

陶榮祺：有希望出圈的。2019年開始，NFT就已經通過Nike出圈了，而Libra則代表著穩定幣的出圈。2020年我認為這個方向會加速。與其說NFT又火了，不如說剛開始火。“出圈”兩字我覺得特別好，我個人非常非常關注“出圈度”。現在所有的加密資產以及應用里，NFT方向的出圈度是最好的。

同時NFT結合DEX和大數據，又可以引入新的金融理念，海外一般叫做“SocialMoney”例如丁威迪發行的債券就是，游戲內資產的加密化也是，將來up主發資產也是。我對其的翻譯為“自金融”。自金融這個概念，姚前之前就提到過，這個方向我個人非常，非常，非常看好。唯有這個方向，才有可能實現互聯網時代的金融狀態，實現百萬乃至億級別的資產。

產業區塊鏈和公有鏈最后可能會殊途同歸

10.Libra和央行數字貨幣是去年的大熱話題，今年有預期的落地機會嗎？如果落地，對區塊鏈概念股是否有助力？去年官方對區塊鏈的關注引起了很大的市場反響，#區塊鏈#這個標簽，今年還會吸引更多的人關注嗎？

陶榮祺：我一直認為，區塊鏈在國內需要分為兩塊去解讀：

產業區塊鏈，代表的是數據服務；

金融區塊鏈，代表的是分布式賬簿為基礎的科技金融。

產業區塊鏈以及對應的數據服務，如果說去年是Hype階段的話，今年或許是筑底階段。

金融區塊鏈，分布式賬簿為基礎的科技金融，或者說開放金融和加密市場，是我一直以來更為專注的方向。

一旦涉及到金融領域，事情就會變得復雜。這半年我感覺到國內在把“區塊鏈”這一概念歸屬到產業區塊鏈里去。雖然我認為金融方向的發展潛力更大，但屆時在國內其是否還叫做“區塊鏈”呢？不知道。國內對于區塊鏈的定義是，需要服務于實體經濟，這就給區塊鏈戴上了一個帽子。現在國內的區塊鏈應該叫做”產業區塊鏈數據服務“，2016-2017年就滿大街的東西了。

從這個角度，「區塊鏈」概念被狹隘化了，現在當我們說到發幣這件事的時候，仿佛就不應該屬于區塊鏈。當一樣東西越來越”干凈“的時候，就無法稱之為”金融“了。

最好笑的是，區塊鏈的”教育領域“的應用，你覺得是什么？——是把CET4的結果上鏈。

11.在這種情況下，如何看待國內的“產業區塊鏈數據服務”，有沒有可行可持續的商業模式？

陶榮祺：這相當于用國家給區塊鏈背書，然后去做國家本來就已經做了的事情。

我所得知的信息還是去年年底的。去年年底的情況是，產業區塊鏈數據服務商接單子賺錢。單子接完之后想的是賺每年維護費的錢。如果說有更長遠的想法的話，就是賺流量的錢，而這個流量是什么呢？流量是開發者，以及開發者未來開發出來的應用。

開發者和開發者開發出來的應用又是什么呢？我認為就是加密市場里已經很普遍的各種defi、nft和互聯網的組合，當然這只是猜想。

我認為產業區塊鏈和現在公有鏈最后會殊途同歸，只不過這個拐點需要有重要的事件推動，尤其在國內，很可能是監管的推動。

12.今年國內外對于區塊鏈行業監管的預期是什么？美國最近有幾個對數字貨幣的聽證會，國內暫時好像沒什么動作？

陶榮祺：加密資產的監管，美國的方向是妥協與正規并存，且越來越正規，典型的例子是EOS、Blockstack和Enigma與SEC的三種交互結果。國內監管的預期往往與市場的“亂象叢生”相伴相生，接近一種市場的負反饋自動糾錯機制。

國內的動作有兩個可能的方向，一個是數字貨幣，另一個是證券市場的應用。

我更看重證券市場的應用，消除亂象后，正規軍入場，推動下一個時代的金融。從姚前講話內容，可以發現，姚前對于區塊鏈的研究從一開始的貨幣，慢慢轉向更全面的證券領域。在我看來，貨幣是一種特殊的證券。證券才是更為普遍的金融。

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