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比特幣價格:肖磊:比特幣避險作用有限,但人類低估了它代表的趨勢_以下哪個不是區塊鏈區塊的結構

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Time:1900/1/1 0:00:00

文:肖磊

比特幣價格從去年12月中旬開始上漲,至今年的2月中旬,累積上漲了超過60%。在此期間經歷了中國市場疫情的加劇,也經歷了全球股市的新一輪調整,很多投資者開始認為比特幣面對資本市場的不確定性風險,具有對沖效應,可以被定義為避險資產。

但近期以來,比特幣再次下跌,一個月內的跌幅已經接近30%,同期作為傳統避險資產的黃金則明顯走強,漲幅一度接近10%。那么如果同樣被定義為避險資產,比特幣和黃金為何在全球股市再次暴跌,原油市場崩盤等背景下,走出了完全不同的趨勢呢?

實際上談到避險資產,首先我們得搞清楚什么是風險。

在人類歷史上,對風險的概念是復雜而廣泛的,忍饑挨餓是一種風險,兵荒馬亂是一種風險,疾病威脅是一種風險,地震火災水患是一種風險,地緣同樣是一種風險,而資產價格的暴跌更是一種風險。

聲音 | 肖磊:比特幣價格突然暴漲 美國的消息 中國拉的盤:知名財經專欄作家肖磊發文稱,今日亞洲盤內,比特幣爆拉20%,直接觸及5000美元大關(很多交易場所的報價已經超過了5000美元),但就其原因,目前看眾說紛紜,不過有一點是肯定的,由于暴漲期間美國人還在睡覺,這種拉盤,是中國式的拉盤。

這次比特幣價格的突然上漲,我認為主要有兩方面的原因,一方面是比特幣持續在低位震蕩,而就在美元走強,股市等全球風險資產持續走高的背景下,比特幣依然沒有創出新低,這說明比特幣市場的持有者已經偏向于惜售,只要稍微有一些消息或需求方面的刺激,市場就會迅速增加買盤,導致價格上漲;另一方面,美國國會推出了兩項跟加密貨幣有關的法案,目的在于解決這一市場令投資者持續擔心的價格操縱問題,以及提高美國在加密貨幣這一新興行業的競爭優勢。[2019/4/2]

當饑餓來臨的時候,糧食就是避險資產;當病襲擊的時候,口罩酒精就是避險資產;當兵荒馬亂的時候,武器就是避險資產;當資產價格暴跌的時候,能逆勢上漲的就是避險資產。

聲音 | 肖磊:處理速度是區塊鏈在進入終端支付層面最大的問題:據21世紀經濟報道報道,肖磊13日分析稱,處理速度是區塊鏈在進入終端支付層面最大的問題,“閃電網絡”能解決一部分,但卻犧牲了一部分數據“去中心化”的信任度和安全性。終端支付需要各國法律的適當性條件,目前全球來看,大國里只有日本諸多超市接受了比特幣支付。數據方面仍然欠缺,量也不夠。整體而言,加密貨幣進入支付市場是大勢所趨,但限于技術以及政策敏感等問題,大規模增長可能還看不到,小范圍逐步實現的可能性較大。[2019/3/14]

但除了黃金,所有的避險資產,都是相對而言的,黃金可以被認為是普遍性的一種避險資產,因為黃金是超主權貨幣,只要拿著黃金,不管遇到什么風險,都可以跨區域、政權、宗教等等來交易自己想要的東西,這跟紙幣的邏輯是不一樣的,比如你現在把俄羅斯、印度這樣的國家貨幣拿到中國,很多人也是不認的,更不要說什么津巴布韋、委內瑞拉之類的國家貨幣。

金色獨家 數字貨幣分析師肖磊:民間力量將對印度央行形成壓力,給比特幣擠出一定的生存空間:今日自稱為“區塊鏈律師”的Shri Varun Sethi要求印度央行澄清該國的“信息權法案”,但央行并未給出實質性的回答。對此,金色財經邀請數字貨幣分析師肖磊對此作出解讀:印度這個還是挺有意思的,整體來說,可能在加密貨幣這方面的監管,會越來越多的引起爭議,印度也是一個比較特殊的國家,雖然民眾擁有更多的權利,但印度本身是一個體量比較大的國家,這樣的國家對貨幣主權的需求是強烈的,也就是說國家的體量越大,可能會比特幣貨幣屬性就越警惕,比如中國美國等,反而一些非常小的國家,市場上甚至可以流通美元和其他貨幣,數字貨幣的生存空間也就比較大。印度央行對貨幣的掌控力本身要弱一些,整體本幣對美元的優勢不明顯,比特幣實際上還是會沖擊到印度的外匯市場,因此央行剛開始可能不會太在意,但隨著量的增大,受到央行的管制應該說是可以預期到的。未來看,還是一個市場跟央行的博弈過程,印度央行很難說有太多的空間來放縱比特幣的交易,但民間的力量也會對央行形成一定的壓力,給比特幣擠出一定的生存空間。[2018/6/13]

當然,你也可以把糧食、醫療物資等當作避險資產,但問題就在于,它們的避險作用,是單向的,如果你在最關鍵的時刻,需要的不是糧食和醫療物資,而是一張飛往其他地方的機票,這個時候你拿糧食和醫療物資等,能換來一張機票嗎?當然不能,但你可以直接給擁有飛機管轄權的人一根金條,你可能就能逃離險境了。

肖磊:現在近90%的區塊鏈項目毫無意義:500金研究院院長肖磊強調,區塊鏈很難在短時間內為企業帶來實際的高額利潤,從目前的情況來看,短期內風險是非常大的。而且很多企業的項目并不需要區塊鏈技術來解決,是硬加上去的,這對投資的辨識能力要求非常高。現在有將近90%的區塊鏈項目是毫無意義的。[2018/5/14]

所以,黃金可以定義為一種終極避險資產,因為它的價值不需要國家、組織等來做保證,且存在全球性共識機制,所有的人都認可黃金的貨幣屬性,黃金的標準化程度極高,能迅速計算出價值,達成交易的成本最低、效率最高,你甚至都不需要跟對方有共同的語言交流,只要拿出金燦燦的黃金,讓對方掂掂重量就可以了。

后來,隨著美國的崛起,美元似乎成了繼黃金之后,全球性的避險貨幣。無論是非洲或中東的黑市軍火買賣,還是墨西哥的販,又或者是東南亞的賭場,只要拿出印有歷任美國總統頭像的美鈔,達成交易的速度會很快,因為交易對手不會再跟你討論美元到底是什么東西,能拿來干什么,有什么價值等等。這就是貨幣的共識機制。

區塊鏈概念股集體亢奮 肖磊:全球性概念想象空間較大:財經專欄作家肖磊認為,區塊鏈對于很多公司來說,目前有很強的吸引力,首先這是一個全球性的概念,很容易讓公司的市值迅速發生變化,對股東和公司經理人來說,都是很大的誘惑。其次,區塊鏈本身能夠解決很多基礎性的業務重構問題,這樣只要把傳統業務區塊鏈話,就能夠有一個新的玩法,投資者就會買賬。第三,目前能夠落地的區塊鏈項目較少,還處在基礎性技術投資階段,想象空間較大。[2018/1/11]

而美元走到這一步,其背后的支撐因素,是獨一無二的。首先是美國世界第一的經濟產出能力,其次是超越全球其他國家總和的軍事能力,第三是幾乎深入到全球每一個角落的美元結算和定價系統。

所以,美元在全球貨幣的實際使用層面,基本上取代了黃金,如果換一個角度來說,美元也相當于提供了比黃金更便捷的全球貨幣服務。

但問題是,人類發展至今,對國際通用貨幣的需求,不僅需要美元一樣的便捷性,還需要像黃金一樣的超主權屬性。從過去半個世紀的歷史看,當人們對便捷的需求更高的時候,美元自然會壓倒黃金,成為主流,但當人們對安全的需求,高于對便捷的需求時,黃金又會壓到美元。

但這個循環就是人類經濟的終極歸屬嗎?回答是否定的。因為只要未來貨幣市場,誰能同時擁有美元的便捷性和黃金的超主權共識,誰就能同時壓倒黃金和美元。

這就是我為什么說數字貨幣,包括比特幣等的出現,其實是市場需求推動的結果,因為自2008年美國金融危機之后,全球諸多精英民眾開始尋求一種,既能像黃金一樣,不受主權信用影響的貨幣,同時又要能達到跟美元交易一樣便捷的國際通用貨幣。

目前看,類似于比特幣一樣的數字貨幣,已經滿足了部分需求,比如超主權屬性。至于便捷性,包括兩個方面,一個是數字化、跨國交易、接受度,另一個是可以承載的吞吐量。實際上比特幣除了在吞吐量上面難以達到要求之外,其他方面的發展是具有高維度潛力的。

當然,有的人說,比特幣價格劇烈波動,并不能作為一種貨幣來使用,我覺得這種想法是典型的分析師思維,而不是歷史性思維。

人類為了提高生產效率,從座機時代,進入到了移動電話時代,一臺蘋果手機一萬元,座機五百塊就能買到一個很好牌子的,那為什么還是有越來越多的人會去買一個一萬元的手機,而不是去買一個五百塊的座機呢?原因很簡單,座機這個工具,已經越來越難以滿足人們對通訊工具的需求。

比特幣也是同樣的道理,它只是一個更符合未來需求的貨幣工具,如果你覺得比特幣跟手機有很大的不同,商品跟貨幣有很大的不同,那是因為你還沒有搞清楚人類活動最底層的邏輯,黃金也不僅僅是貨幣,同時還是金牙、首飾、航天飛機上的耐溫材料。

一種貨幣的價格,是否穩定并不是誰規定出來的,而是通過長時間的市場博弈,撮合出來的,比特幣僅僅是處在這樣一個博弈期。如果站在歷史的角度,不管是誰試圖去阻止貨幣這個工具向前改進和演變的趨勢,最終都可能一敗涂地,從而喪失競爭優勢。

縱觀所有的歷史性強國,包括強盛了數千年的古代中國,以及西方工業時代的超級帝國,其實一直使用的也都是黃金白銀這種超主權貨幣,也就是說,未來國家的強大,并不一定要擁有主權貨幣。

誰能創造更多的財富,全球更多的數字貨幣就會被誰來標記,這就類似于中國古代的“官銀”一樣,銀子并不是國家創造的,但國家可以通過繁榮經濟,創造更多稅收,把收上來的銀子打上自己的標簽。“官銀”可以用來發放官員的俸祿,可以用于戰爭軍餉,可以賑災等等,在貨幣底色沒有改變的情況下,形成了一套循環、分配、獎罰、激勵和追蹤、監察體系。

這樣就可以建立更高效的國家管理系統,提升更長遠的經濟競爭力。只不過基于實物貨幣的系統,需要維持其良性循環的成本巨大,最終這種成本會消耗掉社會創造出來的新增財富,導致入不敷出,最終整個系統一定是走向崩潰。

超主權性質的數字貨幣的出現,將大大降低貨幣運行體系的成本,而且規模越大,成本越低,管理越有效。這就類似于非官方微博微信等的出現,降低了信息交換成本一樣,用的人越多,成本就越低,低到大眾都不需要付什么額外費用了。

未來數字貨幣市場的競爭,并非簡單的對數字貨幣的主權性創造,而是爭奪對數字貨幣的“標簽”權,因為只有更多的創造財富,更多的創造稅收,更高效的提升社會分配體系,才能更多的“標簽”數字貨幣。

當然,現在這個階段我們所要面對的,應該是主權性質的數字貨幣,因為國家這個主體,可以提供基于數字貨幣的更便捷的服務,這一點比特幣等是無法實現的,比特幣目前的吞吐量和運行成本、儲存管理難度,以及各種生態都算不上能提供更便捷的交易,這需要更強大的技術改進,而這種技術性的改進,很難超越時代的局限性。

這就好比馬斯克的目標是向火星移民,但首先他要面對的是,如何制造出能夠跑到火星的載人飛船,然后還要面對如何能更快的跑到火星。

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