TTE:極端行情之下，BitMEX、幣安等主流交易所表現如何？_BIT

作者：Kaiko

來源：加密谷

編者注：原標題為《極端行情，主流交易所誰家強？》

3月12日至13日，加密市場所有交易所和交易資產均經歷了近乎前所未有的市場拋售。盡管大多數分析著眼于數字貨幣價格的暴跌以及這一系列事件對數字貨幣的含義，但Kaiko團隊僅對一個簡單的測量指標“交易量”感興趣。

交易量不考慮價格或交易額規模，僅考慮在交易所發生的原始交易數量。因此一筆10BTC的交易和0.01BTC的交易也是可以同等對待的。從基礎設施的角度來看該指標非常有趣：哪些交易所可以處理更高的交易數量，而哪些交易所的處理時間更慢？

交易所，訂單執行平臺，區塊鏈和數據提供商都必須在技術上做好準備，以應對大幅增加的交易量。像3月12日至13日這樣史無前例的交易量飆升會導致網絡擁堵，處理速度變慢并阻礙服務正常運行所需的其他內部流程。

Pantera Capital CEO：比特幣不會再遵循之前市場周期的極端波動:10月11日消息，管理50億美元資產的加密資管公司Pantera Capital CEO DanMorehead表示，比特幣已經進入了減半時代，不再遵循之前市場周期的極端波動，新的價格時代將迎來比2014年和2018年的修正階段更溫和的熊市。（Dailyhodl）[2021/10/11 20:20:32]

在價格暴跌期間，我們調查的幾乎每個交易所都遇到了某種形式的基礎設施問題。

交易所基礎設施所遇到的問題

交易所每秒只能處理一定數量的交易，當該數量達到閾值時，那么一系列問題就會出現。在此報告中，我們查看了公共狀態頁面，事件報告和Twitter，以匯總3月12日至13日事件的情況。

3月13日凌晨，BitMEX曾“意外停機”了大約25分鐘，理由是“與其云服務提供商相關的硬件出現了問題而導致請求被延遲。”

極端組織“伊斯蘭國”開始轉向通過門羅幣接受捐款:極端組織“伊斯蘭國”(ISIS)開始轉向門羅幣(XMR)接受捐款。區塊鏈情報公司Whitestream報道，隸屬于該機端組織的新聞網站于6月21日更新了捐款頁面，只接受門羅幣的捐款。根據網站發布的指南頁面，門羅幣是一種更安全的支付方式，而且無法追蹤。然后，該頁面解釋了用戶如何購買和發送門羅幣，同時包含了XMR地址。該網站自2017年12月開始接受比特幣(BTC)捐款。Whitestream稱，該組織將收到的比特幣合并為一個地址，目前這個地址包含0.295比特幣，價值約2700美元。（Cointelegraph）[2020/6/26]

交易量最大的交易所之一—火幣也在價格暴跌中經歷了網絡擁堵：

聲音 | V神：自己從來都不是比特幣極端主義者:V神在推特提問，“在哪些情況下，一個知識分子已經公開地將其想法從‘A’改變為‘B’，但你同意‘A’而不同意‘B’？”有網友稱“從比特幣極端主義者變為以太坊聯合創始人”，V神回復稱，“如果你指的是我，我從來都不是極端主義者！” 眼鏡蛇Cobra回復稱，“當某些核心開發人員從同意增加區塊大小轉變為強烈反對時。”此外，網友和V神就不變性、DAO黑客攻擊導致的以太坊硬分叉、社區進行了辯論。[2019/3/25]

在整個價格暴跌期間，FTX交易所也遇到了嚴重問題，其CEOSamBankman-Fried在Twitter上發文說，他們的數據庫之一在此期間超載，這導致了大量訂單滯后的現象。

Gemini不得不在3月13日凌晨進行緊急維護，整個過程歷時約2個小時。根據他們的公告所述，維護會對整個交易平臺造成影響。

聲音 | 歐洲議會發布報告：立法者不應對虛擬貨幣采取任何極端的處理方式:本周，在歐洲議會（EP）發布的一份報告中，議會成員向立法者呼吁，不要忽視或禁止虛擬貨幣，任何一種極端的處理方式都是錯誤的。[2018/7/3]

據報道，在價格大跌期間，Kraken的API響應時間比平均響應時間更久：

許多交易所不得不間接地應對以太坊網絡上的網絡擁堵，例如Coinbase和Bithumb，這兩者都遇到了以太坊和ERC-20代幣的發送延遲現象。根據Etherscan.io的說法，以太坊區塊鏈在價格崩潰期間經歷了嚴重的網絡擁堵，影響了提幣時間和交易費用。

美聯儲：加密貨幣出現極端波動，但金融體系的總體風險仍然很低:美聯儲官員萊爾·布雷亞德(Lael Brainard)表示，資產估值已在廣泛的金融市場范圍內展開，一些加密貨幣出現了極端波動，但金融體系的總體風險仍然很低。[2018/4/4]

有一些交易所則準備得更好一些，Binance報告說其處理交易的基礎設施成功地應對了消息的涌入：

OKEx的CEOJayHao在Twitter上也同樣評論了其交易所的基礎設施在面對交易量增加時所取得的成功。但是，在3月13日波動高峰期間，OKEx對期權進行了30分鐘的“臨時維護”。

Deribit沒有遇到任何基礎設施的問題，但他們實施了傳統交易所使用的一種斷路器，從而在價格急劇下跌后暫時停止了交易。斷路器在3月13日晚上觸發了幾次，并在當天事件過后對各方面的徹底檢查中得到了解決。

價格暴跌以及交易量的大量增加凸顯了強大的交易基礎設施的重要性。如果交易所無法滿足較大的交易量需求，他們的客戶將面臨嚴重的財務損失風險。

交易量深度研究

根據我們手中許多交易所基礎設施所面臨的問題的消息和數據，我們認為應該研究下頂級交易所的交易量，以便更好地了解交易所在什么時候開始遇到處理交易的問題。

下面的圖表描繪了一組頂級數字資產交易所3月12日至13日所遇到的真正前所未有的交易量。

我們研究了7個現貨交易所：Huobi，Binance，Coinbase，Kraken，Bitstamp，Gemini，Bithumb以及6個衍生品交易所：FTX，Derbit，OKEx，BinanceFutures，HuobiDM，BitMEX。

首先，我們查看了7個現貨交易所的每分鐘交易量。每個數據點都列出了在1分鐘間隔內該交易所上發生的交易量。該圖表還根據公告，狀態頁面和Twitter投訴顯示了交易所停機或出現擁堵問題的大概時間。

Binance是在1分鐘的間隔內完成最多交易數量的交易所，在市場崩盤初期達到了57,361筆交易的峰值。火幣以49,725筆交易緊隨其后。

這里有兩個非常明顯的交易高峰，即交易量達到峰值。第一個高峰發生在世界標準時間上午11點左右，第二個高峰發生在晚上11點左右。如下圖所示，在衍生品交易所也可以看到類似的趨勢。

與現貨市場相比，衍生品市場平均每分鐘的交易量更多。OKEx在所有衍生品交易所中處于領先地位，在高峰期的1分鐘內處理了98,436筆交易。HuobiDM位居第二，在1分鐘的間隔內處理了58,711筆交易。

為了了解3月12日至13日的極端交易量，我們繪制了3月8日至3月16日同一組交易所的每日交易量圖表

3月12日至13日的價格崩盤證明了交易所的基礎設施至關重要。當界面延遲，訂單未被處理且API處理速度下降時，交易者會錯過關鍵的市場走勢。我們注意到，許多交易所沒有狀態頁面，這意味著許多交易者僅依靠交易所的Twitter帳戶來接收有關停機時間的更新。

總體而言，如此動蕩的兩天證明了數字貨幣交易的基礎設施限制，但也在許多情況下，證明了交易所具有在極端條件下快速適應的能力。

Kaiko??

作者

子銘??

翻譯

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