區塊鏈:新加坡數字銀行牌照爭奪戰：螞蟻、小米、騰訊、頭條等21家，誰能取勝？_數字金融

作者：李薇

出品：零壹智庫

2020年1月份以來，我國一批頭部的金融科技公司加快海外市場布局。近期，小米、螞蟻、騰訊與今日頭條相繼宣布，已申請新加坡數字銀行牌照。從戰略規劃來看，我國互聯網巨頭“出海”拿金融牌照動作，展現出日漸清晰、完整的全球化布局成果，將科技能力輸送至更多的國家。

小米金融宣布已申請新加坡數字銀行牌照。2020年1月7日，據小米集團對外披露消息，尚乘集團、新能源集團、小米金融和FundingSocieties共同宣布建立獨家戰略合作伙伴關系，已經在2019年12月31日向新加坡金融管理局正式申請發起設立新加坡數字批發銀行。

螞蟻金服、騰訊、今日頭條均看中數字銀行牌照。此前，在2020年1月2日，螞蟻金服表示已經向新加坡金管局申請數字批發銀行牌照，進而推動全球普惠金融業務發展。同時，今日頭條與騰訊投資的東南亞電商公司SeaLimited，也表示將競爭這一牌照，拓展東南亞地區的普惠金融商機。

馬來西亞、菲律賓等東南亞國家高度重視數字銀行。不僅是新加坡，東南亞其他國家在2020年初，相繼提出由政府與監管部門推進數字銀行建設，引入具備電商平臺、通訊服務商、網約車機構甚至是各大財團，推出創新性的數字銀行服務，從而構建更為多元化的金融生態圈。

2020年1月初，新加坡金管局官網披露，截至2019年12月31日，已收到21份數字銀行牌照申請。具體來看，包括7份全數字銀行牌照申請、14份數字批發銀行執照許可申請。

在21家申請機構之中，最多將下發5張數字銀行牌照，我國多家互聯網巨頭爭相搶奪這一“金礦”市場。

東南亞被稱為全球最具發展潛力的地區之一，尤其是在金融科技的發展上，市場預測2025年東南亞地區的數字金融服務收入，有望在突破380億美元。進入2020年之后，我國多家互聯網巨頭加速海外市場布局，將進一步推動消費信貸、小微金融與移動支付業務發展，從而構建出全球化、多元化的普惠金融產品創新體系。

一、21家發起申請：數字銀行牌照緣何競爭激烈？

新加坡WBF交易所將上線MKP:據官方消息顯示，WBF交易所已正式上線MKP，并于1月21日 13:19在DeFi區上線MKP/USDT，充值已于1月18日 11:00開放，提幣已于1月20日11:00開放。

Mudskipper（MKP）是新加坡octopus Foundation 推出的DeFi 2.0實驗協議，基于傳統流動性挖礦的延展，開創性的通過區塊鏈合約與實體產業資產的鏈接，促使線下實體產業資產的數字化、通證化的可能。[2021/1/21 16:41:14]

新加坡金管局宣布，已有21家申請了數字銀行牌照。在招標過程中，獲得了多行業頭部巨頭的積極參與，譬如電商公司、科技和電信公司、金融科技公司和金融機構。究竟這21家機構是由哪些公司構成的？零壹智庫瀏覽新加坡金管局官網發現，并未披露具體名單，但從國內金融科技公司的表述中，可判斷其牌照申請訴求、主要參與者情況。

牌照申請訴求

我國金融科技公司與新加坡本地企業均爭搶數字銀行牌照，核心原因在于——新加坡作為東南亞金融科技發展的重要基地，與中國經貿往來合作頻繁，是我國進行技術輸出、拓展海外客群的一次良機。推出數字銀行牌照，是新加坡二十年來最大規模的銀行業自由化行動，在國際范圍內具有前瞻性影響，將促使那些能夠以較低成本運作并提供不同于現有服務的在線銀行成為可能。

新加坡淡馬錫控股、谷歌以及國際管理咨詢公司貝恩等三方，在2019年10月末發布了名為《東南亞數字金融服務報告》。這份報告的研究對象涵蓋了東南亞地區的六大市場，即印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、泰國和越南，并指出“東南亞是世界上最大和增長最快的地區之一，借助于智能手機，將促進更多消費者使用嵌入式金融服務”。

圖1：2019年與2025年東南亞國家數字經濟服務發展規模對比

資料來源：《東南亞數字金融服務報告》

報告指出了一組核心數據——到2025年，東南亞地區的數字金融服務每年將產生約380億美元收入，其中借貸行業約占一半，主要是消費貸款和中小企業運營資金融資方面帶來的推動。同時，從市場規模來看，2020年東南亞的數字支付將超過1萬億美元大關，并且數字借貸、保險和投資正以每年超過20%的速度增長。

新加坡WBF交易所將于10月3日正式上線MS:據官方消息顯示，新加坡時間2020年10月3日，WBF交易所將正式上線MS，并于當日18時在Defi區上線MS/USDT交易對，充值與提幣時間為當日14時。

MS全稱MobileRadio Station是MobileRadio的子貨幣，唯一獲得途徑為Uniswap上獲取MR并質押產出MS。用于開放式金融系統的去中心化協議，因此世界上任何人都可以隨時隨地進行金融貸款。

Defi將通過權力下放協議建立透明，開放和公平的點對點財務系統，以最大程度地降低信任風險，并使參與者更容易獲得融資服務。[2020/10/3]

圖2：2019年與2025年東南亞國家數字金融服務收入占比構成對比

資料來源：《東南亞數字金融服務報告》

主要參與者

盡管新加坡監管方面并未對外披露21家申請機構的名單信息，但部分參與投標公司表示，已發起數字銀行牌照申請。因此，零壹智庫梳理出下述10個主要參與方，包括7家數字批發銀行與3家全數字銀行，并且大部分以財團形式主導推進，以供同業機構參考借鑒。

7家數字批發銀行以中國內地企業主導或參與為主，具體包括：一是螞蟻金服；二是AMTD為首的財團；三是奕豐集團為首的財團；四是盛業資本為首的財團；五是字節跳動；六是Beyond財團；七是擁有國有控股區塊鏈背景的啟迪區塊鏈集團，聯合中思博安科技有限公司共同發起申請。

3家全數字銀行以新加坡本地企業為主，但背后也有中國企業投資控股，具體包括：一是Grab和Singtel，其中滴滴是Grab的投資方之一；二是以雷蛇為首的財團；三是騰訊投資的東南亞電商公司SeaLimited，這家是目前第一個宣布申請此類牌照的單獨申請人，并且在美國紐約上市。

值得注意的是，奕豐集團為首的財團作為數字銀行牌照申請方之一，股東實力十分強勁。兩家中資的參股方之中，一家是億聯集團，它背后是具有民營銀行背景的億聯銀行，而在港上市的美團點評則是億聯銀行的股東；另一家是瀚德集團，創始人曹彤是前微眾銀行行長。由此可見，這家牌照申請機構的背后齊聚了美團與兩家民營銀行。

動態 | 幣安新加坡阻止提款 因懷疑其使用支持混幣功能的錢包:推特用戶Catxolotl稱，收到Binance Singapore的消息，通知稱由于“風險管理”，其提款已經暫停。這位交易員向該交易所提出質疑，交易所回應稱，該公司有理由相信該人使用了代幣混合服務CoinJoin，而這是注重隱私的Wasabi錢包的標準功能。該交易所繼續盤問用戶交易的性質，并要求其提供證據支持自己的主張。它還要求提供個人目前的職業和年收入。該推特用戶質疑幣安是如何知道他們在使用Wasabi的。CoinJoin交易在區塊鏈上非常容易被發現，這一事實可能會成為那些努力遵守現有KYC法規的交易平臺的危險信號。然而，用戶實際上根本不需要使用CoinJoin，交易所就可以確定客戶使用的是Wasabi。該錢包使用靜態收費地址，意味著交易費將被一致地發送到相同的地址，這提供了使用Wasabi的證據。一名答復者回答說，凍結提款和隨后要求提供信息是對隱私的嚴重侵犯。他們還質疑，該交易所是否曾明確表示，反對其客戶在使用比特幣時使用增強隱私的工具來更好地保護自己。（Beincrypto）[2019/12/20]

表1：申報新加坡數字銀行牌照的部分公司介紹

資料來源：公開披露資料，零壹智庫

綜上所述，參與申請新加坡數字銀行牌照的中資企業，包括螞蟻金服、騰訊控股、小米金融、字節跳動、滴滴、美團、億聯銀行與微眾銀行等股東基因，科技實力十分顯著。這些互聯網巨頭均試圖借助自身的資源稟賦與海內外聯動優勢，進一步擴張普惠金融業務版圖。

國有區塊鏈企業入局

零壹智庫發現，在已披露的10家申請機構之中，有一家屬于國有控股的區塊鏈科技企業——北京啟迪區塊鏈科技發展有限公司。據企查查信息查詢，啟迪區塊鏈公司成立于2018年11月，注冊資本1.5億元，經營地址位于北京市海淀區中關村。

從股權結構來看，它的第一大股東是啟迪控股股份有限公司，而啟迪控股的股東之一為北京市國有資產經營有限責任公司，因此啟迪區塊鏈公司可稱為一家國有控股的區塊鏈科技企業。由于啟迪控股的對外投資公司較多，因此展示出部分對外投資主體。

動態 | 中非一帶一路貿易區塊鏈高峰論壇在新加坡召開 區塊鏈成為熱門話題:中非一帶一路貿易區塊鏈高峰論壇今日在新加坡召開，主題為：“非貿未來 鏈通絲路”，論壇重點討論了一帶一路未來的發展趨勢、中非貿易的前景、數字經濟的發展、區塊鏈技術的內容以及中非一帶一路貿易區塊鏈（ATT/ATC）在中非貿易的應用。 國際投資大師、量子基金會創始人吉姆?羅杰斯在主題演講中稱非常看好中國發展。[2019/3/27]

圖3：啟迪區塊鏈公司及其股東啟迪控股的股權結構情況

資料來源：企查查

啟迪區塊鏈公司本次申請新加坡數字銀行牌照，將借助國有控股的優勢，將區塊鏈技術應用到“一帶一路”建設之中。相對于其他民營主體的牌照申請機構，啟迪區塊鏈公司具有獨特的技術和產業優勢，利用安全可信數據交換技術，建立“政企銀”高效協作平臺，建立“信用+金融”通道，服務于政務、企業、貿易、金融、基礎設施、交通運輸、投資等應用領域。

由中資背景的“國家隊”入場，申請新加坡數字銀行牌照將贏得更大的勝算。啟迪區塊鏈公司已擁有31項技術專利、10項軟件著作權，并且在雄安新區、成都與海南自貿區進行數字金融布局，構建數據與算法合力決策的新型服務模式，未來將助力新加坡構建“金融高速公路”，并加速“一帶一路”建設。

二、新加坡數字銀行監管：牌照分類、準入條件與財團申請流程

根據新加坡金管局官網披露的數字銀行牌照相關規定，當地使用的專業術語是“數字銀行許可證”，具體劃分為數字銀行許可證與數字批發銀行許可證兩類。這一分類界定是新加坡金管局在2019年6月28日對外宣布的，下面分別介紹兩類牌照的發展定位、資格標準與評估標準。

兩類數字銀行牌照的發展定位

表2：新加坡金管局規定的兩類數字銀行牌照定位

資料來源：新加坡金管局官網，零壹智庫

新加坡央行高管：加密貨幣投機行為會破壞創新:周一，新加坡金融管理局(MAS)的首席財務官Sopnendu Mohanty對CNBC表示，他認為投機加密貨幣的行為可能會“破壞加密貨幣的實驗價值”。MAS目前正在開發自己的區塊鏈，項目名為“Ubin項目”，預計今年將完成國家加密貨幣的試用階段。[2018/2/12]

申請數字銀行牌照的資格標準

新加坡金管局規定，申請全數字銀行牌照的機構，目前要求必須由新加坡人控制，總部設在新加坡、錨定在新加坡的申請人。從披露申請這類牌照的機構情況來看，主要是新加坡本地企業。

這一規定使人不僅聯想到，2019年下半年香港地區披露的持牌銀行數量，此前零壹智庫在《最新！香港持牌銀行增至164家，30家內地銀行及金融科技公司已布局》一文中曾指出，香港將持牌銀行分為注冊地為內地與香港兩類，而換到新加坡“出海”之時，則對異地申請人更為謹慎，因此會優先將全數字銀行牌照批給新加坡本地企業。

無論申請上述兩類牌照當中的哪一類，新加坡金管局均要求滿足下述條件：

申請人組中的至少一個實體，在經營技術或電子商務領域的現有業務方面，擁有三年或三年以上的往績記錄；

關鍵人物合適；

證明有能力在開始時滿足適用的最低實收資本要求，并持續滿足最低資本要求；

提供明確的價值主張，并結合創新的技術使用來滿足客戶需求，并覆蓋新加坡市場服務不足的細分市場；

證明擬議的數字銀行的業務模型是可持續的；

提交可行的計劃，以促進擬議數字銀行的有序退出；

擬議的數字銀行的股東，承諾提供金管局就擬議的數字銀行的運營可能要求的責任書和承諾書。

數字銀行牌照的評估標準

新加坡金管局提出，新的數字銀行許可證發放數量將不超過5個，包括最多兩個DFB許可證和三個DWB許可證。然而，目前參與申報的機構多達21家，競爭十分激烈。從進展情況來看，申報時間截至2019年12月31日，并將在2020年6月宣布成功申請者名單，預計2021年中開始營業。

哪些申請機構能達到新加坡金管局的準入要求？官方指出，重點評估申請機構在下述三方面的發展狀況：

申請人商業模式的價值主張，結合創新技術的使用來滿足客戶需求，并覆蓋新加坡市場與現有銀行不同的、服務不足的細分市場。金管局還將考慮申請人實施提案的能力。

具有管理審慎且可持續的數字銀行業務的能力，包括對銀行業務主要風險的了解程度以及其合規性和風險管理計劃的實力。新加坡金管局還將考慮申請人股東的聲譽、以往業績、財務實力和承諾。

增長前景和對新加坡金融中心的其他貢獻，例如它將為新加坡帶來的工作，對發展當地勞動力技能的承諾，將在新加坡設立的能力，將要在新加坡設立的總部職能固定在這里及其區域擴張計劃。

三、新型銀行PK：從民營銀行、虛擬銀行，再到數字銀行

面對金融科技在全球范圍內的飛速發展，各國銀行業均快速推進銀行業數字化轉型升級，近兩三年以來，市場上也出現了名目繁多的新型銀行稱謂。從我國內地由2014年底開始批設的民營銀行，到2019年香港批復8家虛擬銀行，再到2020年初新加坡金管局提出將發出5張數字銀行牌照，持續刷新著人們對于新型銀行的認知。

此外，由于歷史原因，我國銀行業隨著互聯網金融的發展歷程，也先后出現了直銷銀行、互聯網銀行、開放銀行等名稱。如此繁多的命名，哪一個代表了目前最新趨勢？是否數字銀行將引領未來幾年業界創新？究竟何為數字銀行，它將帶來哪些變革？圍繞這些問題，零壹智庫翻閱了相關概念，下面從其定義、內地企業“出海”情況等角度闡述，試圖給出一個相對合理的答案，以供參考。

數字銀行的概念內涵

目前，監管部門并未提出數字銀行的定義范疇，這是各國銀行業實踐探索數字化轉型的一種新型業態。零壹智庫查閱了市場主流觀點，發現克里斯?斯金納(ChristSkinner)在發布的《數字銀行(DigitalBank)》一書中，給出了相對合理的解釋，書中指出：“數字銀行區別于傳統銀行的關鍵在于，無論是否設立分行，其不再依賴于實體分行網點，而是以數字網絡作為銀行的核心，借助前沿技術為客戶提供在線金融服務，服務趨向定制化和互動化，銀行結構趨向扁平化”。

從這一定義來看，數字銀行具有明顯的純線上、強技術特性，基于這一理念，如今形成的直銷銀行、民營銀行、虛擬銀行均可認定是數字銀行范疇。同時，通過對比歐美先進國家與亞洲新興國家的數字銀行實踐成果，我們發現兩者執行的是差異化發展路線：

一方面，歐美國家數字銀行實踐起步時間較早，出現于2013年“互聯網金融元年”之前，因此當時的大數據、云計算、人工智能以及區塊鏈等技術，應用領域并未十分普遍。歐美地區在探索金融變革之初，更傾向于將渠道由線下到線上變革，而對于新興技術的探索較少；

另一方面，亞洲新興國家則正好相反，更多地運用新興技術，近年來加速銀行業轉型升級。圍繞近幾年互聯網基礎設施、智能手機等快速普及，一批互聯網公司以科技驅動普惠金融發展，并且由國家層面設置了專項金融牌照，推動數字銀行服務模式不斷創新。

綜上所述，可以看出數字銀行這一新興業態，將成為未來幾年全球銀行業變革創新的重要風向標。此前微眾銀行在2019年發布的《決戰數字之巔——2019全球數字銀行報告》中提出，據不完全統計，全球多地數字銀行布局情況如下：

圖4：全球各地區數字銀行分布情況

資料來源：《決戰數字之巔——2019全球數字銀行報告》

聚焦中國：3家公司同時申請虛擬銀行與數字銀行

縱觀8家香港虛擬銀行與已獲知的10家新加坡數字銀行牌照申請者，零壹智庫對比發現：從申請牌照機構的股東背景來看，有3家中資企業同時參與了兩個牌照申請，分別是螞蟻金融、騰訊控股以及小米公司。

上述3家均屬于互聯網公司性質，在我國金融科技公司之中處于頭部地位，這些機構正在加速“出海”布局，不斷優化完善數字金融服務體系。但不容忽視的是，將核心資源分散在多地區，是否能夠真正發揮出聯動優勢并輸出科技能力，保證各地分支機構均能實現盈利，是擺在這些互聯網巨頭面前的一大嚴峻考驗。

表3：虛擬銀行與數字銀行的申請機構股份背景對比

資料來源：公開資料，零壹智庫

不止于新加坡：馬來西亞、菲律賓相繼提出數字銀行

梳理近兩年的各國數字銀行牌照批設進程時，零壹智庫發現：除了新加坡之外，馬來西亞也已經提出將頒發這一牌照。2019年12月27日，馬來西亞國家銀行發布了《數字銀行許可框架征求意見稿》，其中指出馬來西亞央行首批將頒發最多5張數字銀行牌照，此舉是該國推動金融創新的重要措施之一。從公開披露信息來看，可能參與馬來西亞數字銀行牌照申請的機構包括：Boost、Grab、TNG電子錢包以及BigPay等機構。

此外，菲律賓也提出有關發展數字銀行的新舉措。2019年1月6日，菲律賓眾議院籌款委員會JoeySalceda表示：“數字銀行能夠以更加便捷、廉價的模式，為更多傳統金融無法覆蓋的用戶群體提供金融服務，是實現普惠金融發展的重要途徑。剛剛提交的5913號提案若能順利通過，將為菲律賓數字銀行發展提供有效統一的中央監管框架，為消費者提供存款保險、數據安全等多重保障”。

新型銀行形態的出現，對于眾多傳統商業銀行而言，無疑是強有力的競爭者。以本次新加坡批設數字銀行牌照來看，將改變長期以來由新加坡本地三大銀行巨頭壟斷的競爭格局，包括星展銀行，華僑銀行和大華銀行。數字銀行牌照下發后，將促使傳統銀行加速數字化轉型速度，加速彼此之間的業務融合，從而形成一個更加開放、智能、場景化的金融生態服務圈。

四、結束語

2020年初以來，全球銀行業將關注焦點鎖定于數字銀行，這一業態對于傳統商業銀行的沖擊與挑戰十分巨大。新加坡央行從2019年下半年開始，提出將頒發數字銀行牌照之后，瞬間吸引了我國眾多互聯網巨頭，這些頭部的金融科技公司正逐步加速“出海”布局。目前，已有21家發起申請牌照，但監管方表示最多僅批復5家，究竟鹿死誰手？讓我們一同拭目以待。

同時，新加坡央行將數字銀行牌照分為兩類，即全數字銀行與數字批發銀行，規定前瞻性的創新業務必須由本國企業作為主要股東，意在防控金融風險，這種模式也將被其他國家借鑒。此次由螞蟻金服、小米系與騰訊系共同參與新加坡數字銀行牌照的申請，預示金融科技將在全球范圍內掀起更大浪潮。

尤其是東南亞國家，在普惠金融方面的消費群體需求十分旺盛，并且與我國企業的經貿往來關系密切，擁有電商平臺、通訊技術運營經驗的金融科技公司更能發揮自身的資源稟賦優勢，實現跨境業務聯動。

展望2020年全年，面對越來越多的互聯網巨頭加速布局銀行牌照，未來傳統銀行與金融科技創新者之間的合作范圍將更為廣闊，借助科技賦能來拓展生態合作伙伴，共同拓展市場規模，實現合作“共贏”。

End.

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