加密貨幣:芝商所上線「比特幣期權」首日：?比特幣價格創2個月新高_丘比特幣犯法嗎

不管怎樣，實際情況證實了摩根大通策略師NikolaosPanigirtzoglou此前的預測：機構投資者對CME的期權交易躍躍欲試。對于2020年的加密貨幣市場來說，這算是一個好的開端。

作者：江小漁

來源：碳鏈價值

本周一北京時間晚上11點，芝加哥商品交易所正式上線比特幣期權交易。上線首日，其交易量就擊敗了競爭對手、紐交所母公司旗下的Bakkt。

據CME的一位發言人透露，CME平臺首日比特幣期權交易共55份合約。合約皆以美元計價，每一張合約代表了5個比特幣，故首日交易價值約275個BTC或210萬美元。而自Bakkt去年12月9日推出比特幣期權交易以來，其當前的日均成交量大約略高于100萬美元，不及CME首日交易量的一半。

Cumberland和XBTO Group在芝商所執行首次ETH/BTC合約大宗交易:金色財經報道，交易公司Cumberland宣布和XBTO Group在芝商所(CME Group) 執行了首次ETH/BTC合約大宗交易，Cumberland指出，盡管加密貨幣市場的現貨交易活動陷入低迷，但期貨和期權市場的流動性正在隨著新的流量和產品而趨于穩定。芝商所已經擁有多種加密貨幣衍生品，包括其旗艦比特幣期貨和期權產品。 新的ETH/BTC 合約將為交易者提供一種方式來表達對比特幣與以太坊生態系統作為價值儲存手段的價值的看法，XBTO Group是交易對手方，該合約允許機構市場參與者執行類似交易，而無需擔心不受監管的交易所的托管或保證金問題。[2023/8/1 16:09:59]

與此同時，比特幣今日價格暴漲5.5%，一度漲至8570美元，創兩個月以來新高。芝商所上線比特幣期權顯然給業內帶來了好情緒，并為機構投資者入場開辟了新的道路，值得我們關注。

芝商所推出3種元宇宙參考匯率:金色財經報道，芝商所（CME Group） 計劃推出三種元宇宙加密資產的參考利率和實時指數，使投資者能夠使用傳統金融中常用的方法更可靠地跟蹤定價數據。 從1月30日開始，CME Group和CF Benchmarks將推出Axie Infinity (AXS)、Chiliz (CHZ)和Decentraland (MANA) 的參考匯率。參考匯率和指數非可交易產品，而是CME Group加密貨幣產品。

AXS、CHZ和MANA的參考匯率和實時指數將使用至少兩個加密貨幣交易所的定價數據計算，包括Bitstamp、Coinbase、Kraken、itBit和LMAX Digital。資產的參考利率將以美元計價，并于倫敦時間每日下午4 點公布。[2023/1/6 10:24:36]

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為什么CME能夠擊敗Bakkt？

交易公司 BlockFills 上線芝商所的加密貨幣衍生產品:6月9日消息，全球數字資產金融服務公司 BlockFills 宣布，將在其交易生態系統中上架來自芝商所（CME Group）的加密貨幣衍生品產品。新產品將解決機構和專業交易者的關鍵市場準入問題，BlockFills 合伙人兼董事 Neil Van Huis 表示，傳統金融公司、專業交易員和做市商已經表達了他們對交易芝商所加密期貨和期權、以及我們現有的實物加密產品套件的興趣。隨著加密衍生品和實時市場數據添加到 BlockFills 平臺，以及現有的現貨加密產品，機構客戶將受益于更多的工具訪問，使他們能夠有效地發現價格、轉移風險或優化他們的交易策略。

該公司表示，交易擬在 2022 年第三季度以 beta 形式公布，隨后將可供全球機構和專業交易者使用。[2022/6/9 4:12:54]

為什么CME能夠擊敗Bakkt？因為人家底子打得好。

The Block 新聞總監：“芝商所將推出狗狗幣期貨”傳言為不實消息:4月19日消息，針對“芝加哥商品交易所將推出狗狗幣期貨”傳言，The Block 新聞總監 Frank Chaparro 發推表示“已與消息來源確認此為不實消息“。[2021/4/19 20:34:25]

自2014年開始，比特幣衍生品便在不同的平臺上陸續出現了，不過這些平臺大多是一些「民間平臺」，并未得到官方認可和監管。作為正規軍，CME是有史以來最先向投資者提供受監管的比特幣金融產品的平臺方之一。

2017年12月，CME推出了以現金方式結算的比特幣期貨，沒過幾天比特幣就沖向了20000萬美元。直至現在，那都是比特幣價格的巔峰時刻。

在隨后的幾年里，芝商所一直是加密貨幣最具影響力的交易場，在比特幣期貨交易方面一直占據市場主導地位。相反，另一個同時推出受監管的比特幣期貨合約的交易所CBOE，由于比特幣期權交易量慘淡，不得不在2019年3月關閉了這項交易服務。這樣一來，CME在受監管的比特幣期貨市場地位更加穩固。

動態 | 芝商所2019年日均交易量創歷史新高:芝商所集團（CME Group）最新發布了2019年交易量報告，受到去年市場的多種因素影響，最新的日均交易量創歷史新高。就2019年的總交易量而言，芝商所集團全年日均交易量為1920萬份合約，不過12月日均為1550萬份合約，低于11月的1820萬份合約。值得注意的是，芝商所去年錄得創紀錄的40個交易日交易量超過2500萬份合約，比2018年的35天大增29%。利率的日均交易量達到1030萬份合約，較2018年增長4%。據報道，期權日均交易量為400萬份合約，比2018年增加了2%。芝商所的日均外匯交易量在2019年12月同比幾乎沒有變化，每天為102萬份合約。然而，與前一個月相比，12月的數字環比增長了45%以上。11月份的日均合約量為68.8萬份。（金融界）[2020/1/5]

即便Bakkt領先于CME，在2019年12月9日推出比特幣期權服務，但該交易所的持倉量和交易量都很小，難以對市場造成大的影響。此外，Bakkt也未能搭上幣價上漲的風潮。在它推出期權業務后，比特幣從7600美元一路跌至6433美元，辜負了此前業內對它的高度預期，因此也逐漸消失在輿論場之外。

相比起來，CME比特幣期權的推出給整個加密貨幣市場帶來的影響就大得多。

02

期權合約和期貨合約有什么區別？

以下屬于科普內容，覺得過于花費時間的可以跳至本節最后兩段看結論。

期貨合約是買方同意在一段指定時間之后按特定價格買入某種資產，賣方同意在一段指定時間之后按特定價格賣出某種資產的協議。通過期貨合約，買賣雙方可以提前鎖定一星期、一個月甚至一年后的資產價格到了交割日，當實物價格高于約定價格時，買方獲利，賣方虧損；而如果實物價格低于約定價格，則賣方獲利，買方虧損。

在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買賣期貨合約價值的一定比例繳納保證金，作為其履行期貨合約的財力擔保，然后才能參與期貨合約的買賣，并視價格變動情況確定是否追加資金。當投資者保證金不足并低于規定的比例時，期貨公司就會強行平倉。有時候如果行情比較極端甚至會出現爆倉即虧光帳戶所有資金，甚至還需要期貨公司墊付虧損超過帳戶保證金的部分。

對于上述內容，相信那些玩過比特幣合約的讀者們，一定是非常熟悉了。那么，CME新推出的期權交易，與期貨又有什么區別呢？

所謂期權合約，是指期權買方向期權賣方支付了一定數額的權利金后，獲得了在規定期限內按事先約定價格買進或賣出相關商品期貨合約的權利。如果形勢與買方預期相反，以至于買方如果行權便會虧損，那么買方可以放棄行使這一權利。這時，買方虧損的是買入期權付出的資金。

與期貨交易不同的是，期權出售人不一定擁有標的資產，他可以「裸賣空」。期權購買人也不一定真的想購買資產標的物。因此，期權到期時雙方不一定進行標的物的實物交割，而只需按價差補足價款即可。

也就是說，有了比特幣期權以后，如果你想做多或者做空比特幣，你完全不必像玩期貨那樣直接持有它。你再也不用往你的「合約賬戶」里充值比特幣保證金，更不用擔心被爆倉了。如果你想做多比特幣，你可以買入「看漲期權」；如果你想做空比特幣，你可以買入「看跌期權」。當行權帶來的損失遠遠大于不行權，你完全可以放棄行權，損失掉期權合約的價格即可。

比特幣期權產品的推出，擴大投資的選擇范圍，讓投資者能夠更加靈活地配置投資策略，同時也有利于比特幣現貨市場穩定。總而言之，這有利于機構投資者的進入。

03

比特幣衍生品日益壯大：機構投資者做好了入場準備？

種種信息都指向了，機構投資者燃起了對加密貨幣市場的投資興趣。

上周二，雙線資本CEO、美國「新債王」岡拉克在一次網絡直播中表示，美元與美國雙重赤字相關性表明美元將貶值。他表示：「隨著外國人開始從美國撤資，我認為這將是未來幾年的主題。可能從今年開始，你就會看到美元大幅貶值。」由此，岡拉克還預測比特幣價格今年最高可能升至1.5萬美元，雖然他本人不擁有任何數字貨幣。

各國寬松的貨幣政策、以及國際形勢的高度不確定性，讓比特幣成為了一種值得納入資產組合內的投資標的。在1月份的美伊危機中，比特幣在6日內爆拉25%，給人留下了深刻的印象。

當前阻礙機構投資者入局投資的主要原因，一個是比特幣價格的高度操縱性，另一個則是價格的高度波動性。為了減少投資風險，機構投資者無疑需要良好的對沖工具，一個繁榮的比特幣衍生品市場由此不可或缺。

幸運的是，加密貨幣的從業者們并沒有停下進取的腳步。2019年，比特幣期權產品開始了強勁的增長。據分析公司Skew的數據，比特幣的期權日交易量在上周五超過了9000萬美元。位于荷蘭的交易所Deribit可謂是其中的「明珠」，去年95%以上的比特幣期權交易都在其中發生。該交易所的估值目前也達到了數十億美元。

現在，隨著Bakkt、CME陸續推出受監管的比特幣期權產品，比特幣衍生品市場必將日益正規化，為對這個加密貨幣市場感興趣的機構投資者提供充足的投資工具庫。

在最近接受加密貨幣研究公司GlobalCoinResearch的采訪，趙長鵬表示已經看到機構參與者的興趣在增加，2020年加密市場也將更加看漲。

不管怎樣，實際情況證實了摩根大通策略師NikolaosPanigirtzoglou此前的預測：機構投資者對CME的期權交易躍躍欲試。對于2020年的加密貨幣市場來說，這算是一個好的開端。

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