比特幣:嘉楠科技成功IPO的三大要素和三大意義_區塊鏈

在行情一片慘淡之際，嘉楠科技上市成為少有的利好消息。

本次上市，嘉楠確定股票代碼為“CAN”，發行1000萬股ADS，每股定價9美元，募資金額9000萬美元。上市首日，開盤價為12.6美元，較發行價暴漲40%，其后逐漸回落。足見，受強監管令與比特幣暴跌雙重利空下承壓明顯。

盡管如此，近一個月以來，不斷釋放的“上市消息”讓人既緊張又興奮。10月28日，礦機廠商嘉楠向美國SEC遞交IPO招股說明書。就在所有人以為，嘉楠將再次折戟沉沙時，它卻給了區塊鏈從業者一個驚喜。根據媒體之后不斷披露的消息，嘉楠IPO成功基本上是板上釘釘。11月14日，嘉楠官方似乎也“證實”上市消息的真實性。當日，嘉楠再次更新了美股IPO招股說明書，開始最后階段的沖刺。而此次嘉楠上市的承銷商包括老虎證券、花旗、華興資本、招銀國際等投行。11月21日晚間，嘉楠登陸納斯達克正式上市交易。目前老虎證券已開啟嘉楠打新通道，支持“一鍵打新”。

嘉楠科技在納斯達克成功上市

嘉楠科技：收入4億元 海外收入占比近8成:6月1日消息，嘉楠科技（NASDAQ:CAN）發布2021年第一季度財務報告。財報顯示，得益于一季度交付的比特幣礦機數量增長，一季度嘉楠科技收入4.028億元（人民幣，下同），同比增長近4.9倍，環比增長9.5倍。從收入結構看，2021年第一季度公司來自海外市場的收入占總收入的78.4%，而2020年同期僅為4.9%。[2021/6/1 23:02:15]

為完成這一宏愿，張楠賡奮斗了六年，而全球區塊鏈第一股寶座，何嘗不是對嘉楠人的褒獎。

那么，嘉楠為何能夠率先突圍？成功上市，對于其他區塊鏈企業又有何借鑒意義？作為中國品牌的嘉楠，對于整個行業以及中國企業而言又會產生什么影響？

一、區塊鏈+AI芯片，雙翼騰飛

“一切都是必然。”這是古希臘原子論創立者留基波的著名論斷。

嘉楠科技能夠順利上市，并摘得“全球區塊鏈第一股”，主要與以下幾個因素密不可分。

1.技術實力雄厚，流片100%成功

嘉楠是全球最早生產ASIC礦機的礦機廠商。

早在2013年1月，張楠賡及其團隊發明并交付了首批采用ASIC技術的加密貨幣礦機。

嘉楠科技股價第三季度僅下跌2％:金色財經報道，自從2019年11月在納斯達克上市以來，嘉楠科技的股價從未錄得季度正增長，但最近顯示出了企穩的跡象。據悉，其股價第三季度僅下跌2％。此前在第二季度結束時，其股價下跌了38％。[2020/10/1]

從2017年年初到2019年9月30日的33個月中，嘉楠總共生產了1.5億多個ASIC。

根據獨立調研機構Frost＆Sullivan的數據，截至2019年6月30日，嘉楠是全球比特幣礦機的第二大廠商。同期，嘉楠出售的比特幣礦機占全球出售的所有比特幣礦機的總算力的21.9％。

目前，嘉楠生產的阿瓦隆A11系列，仍然是礦圈挖礦收益最高的礦機之一，備受礦工喜愛。可以說，嘉楠是目前礦圈的主要玩家。

除此之外，嘉楠科研團隊的實力也不容小覷。

2018年嘉楠赴港IPO招股書曾披露，研發人員有94名；2015年到2017年，發費用分別為510萬元、4100萬元和1.05億元，占其營收比例分別為10.6%、13.0%和8.1%。

過去一年，嘉楠科研實力繼續增強。赴美IPO招股書中指出：“核心研發團隊一直保持穩定，并與聯合創始人一起工作了四年多。截至2019年6月30日，擁有一支由127名成員組成的研發團隊，平均擁有7年的行業經驗。”

美國Scott+Scott律師事務所尋找嘉楠科技集體訴訟相關投資者:3月5日，美國Scott+Scott?Attorneys?at?Law?LLP律師事務所通知投資者，一項針對嘉楠科技（NASDAQ:CAN）和某些其他被告的集體訴訟已被提起，涉及涉嫌違反1933年《證券法》的行為。投資者如果購買了與該公司2019年11月20日IPO相關的ADS，并遭受重大實際或留存損失，麻煩聯系律所。據此前報道，2月20日，投資分析平臺Marcus Aurelius Value發布對嘉楠科技的看空報告。次日，美國律師事務所 Schall Law宣布將對嘉楠耘智進行調查。之后美國律所Rosen、Bragar Eagel＆Squire張貼布告尋找嘉楠耘智的投資者，號召投資者聯系律所以提起集體訴訟。3月4日，嘉楠投資者Phillippe Lemieux在美國俄勒岡州地方法院提起集體訴訟。除起訴嘉楠耘智之外，原告同時起訴其IPO承銷商Galaxy Digital、華興資本、華泰金融控股和招銀國際金融等。（Businesswire）[2020/3/7]

截至2019年9月30日,嘉楠在中國已經注冊了69項專利,其中包括6項發明、50項實用新型專利和13項外觀設計專利。截至當日，該公司已在中國注冊了81項軟件版權和30項IC布圖設計權，先后推出28nm、16nm、8nm和7nmASIC礦機。

聲音 | 南京信息工程大學劉峰：嘉楠科技上市最大的風險就在于幣市價格的劇烈波動會直接影響其主營業績:金色財經報道，南京信息工程大學濱江學院企業教授、中國自動化學會區塊鏈專業委員會委員劉峰指出，此次嘉楠科技在納斯達克上市，在資本充足及現金流方面無疑是有利的，也有利于其自身加大研發和市場的投入來加速提高自身產品的市場占有率。但上市后嘉楠科技也會受到資本市場的影響，勢必會影響集團戰略的制定和決策。其中最大的風險就在于，幣市價格的劇烈波動常常會直接影響其主營業績，而這種業務異常波動也容易傳導到資本市場，為其帶來股價的不理性，從而最終影響到企業正常運營。[2019/11/22]

2013年1月，嘉楠發明并交付了首批采用ASIC技術的加密貨幣礦機，到如今公司共完成了7種針對28nm，16nm和7nmASIC的流片，成功率為100％。

2.布局AI芯片，打開新的增長空間

嘉楠在礦機研發上積淀的人才、技術和資金，也為其進一步開展涉及AI芯片的研究和開發做好了準備。

自2016年開始，公司涉足AI芯片的研發和設計工作。

當然，嘉楠此舉也引人非議：為什么礦機企業，不本本分分做自己的礦機研發，去折騰AI芯片？

動態 | 漢鼎宇佑擬與嘉楠科技成立合資公司:10月29日，漢鼎宇佑在互動易上答復投資者稱，將與杭州嘉楠耘智信息科技有限公司達成戰略合作，擬與其全資子公司嘉楠區塊鏈成立合資公司，探索“區塊鏈+智慧醫療”新模式，利用區塊鏈技術提升醫療領域數據互聯的安全性。（證券日報）[2019/11/4]

實際上，AI芯片未來的發展潛力十分巨大，包括百度、騰訊、阿里等BAT巨頭也早已入局。

獨立機構Frost＆Sullivan數據顯示，ASIC邊緣AI芯片預計將以更快的年復合增長率增長，并獲得更大的市場份額，從2018年的21.3％到2023年的約40.9％。

可以說，正是看到了AI芯片的發展潛力，嘉楠深知不能偏安一隅，最終選擇發力AI芯片，也為下一步企業的發展打開了新的增長空間，而這也是傳統資本較為看重的。

2018年9月，嘉楠發布了第一代AI芯片勘智K210，也成功打消了外界的質疑。

該芯片嵌入了自研的神經網絡加速器KPU，可實現領先的語音和圖像識別功能，可廣泛應用于智能家居，智能建筑和其他物聯網應用。

公開資料顯示，嘉楠于2019年3月正式啟動AI芯片的商業化。截至今年9月30日，嘉楠在半年內向AI產品開發人員交付了超過53000臺K210芯片和開發模組，商業化規模初成。同時，嘉楠與30多家人工智能算法公司展開合作，共同開發面向終端消費者的整體人工智能解決方案。

根據招股書，嘉楠正在開發其第二代28nmAI芯片，這是一款面向5G應用而開發的AI芯片，與前一代產品相比，有望大大提高算力和能效。第二代芯片的量產有望在2020年第一季度開始。

此外，公司還計劃在2020年下半年推出第三代12nmAI芯片，預計將適用于邊緣和云計算。

3.政策扶持，不參與炒作虛擬貨幣

嘉楠的招股書中，也披露了公司的經營情況。

從收入來看，嘉楠總收入從2017年的13.081億元人民幣增長到2018年的27.053億元人民幣，增幅達106.8%。并且，嘉楠在今年前9個月中，公司總營收達9.594億人民幣，其中，今年公司第三季度總營收相比上半年增長逾2倍。

另外，招股書中提及，嘉楠目前99%的收入來源于礦機產品。而自始至終，嘉楠從未參與過加密貨幣投機或任何加密貨幣挖掘活動，一直專注于技術開發、設計和研究，并致力于區塊鏈和AI行業的長期發展。

這也是嘉楠能夠被傳統資本以及監管機構認可的一大重要原因。畢竟，在監管機構眼中，加密貨幣仍然是不被認可的。

此外，近期國內的政策利好，也是促成嘉楠上市的一大重要原因。

一方面，從國家層面，區塊鏈已經被上升為國家戰略，各地對于區塊鏈企業已經出臺了一系列的政策扶持；另一方面，國家發改委也在近期，將“虛擬貨幣挖礦”從“淘汰產業”中刪除，對于礦業而言無疑是一個重大利好。

此外，中國證監會原副主席姜洋近期也對挖礦持認可態度。“四川應該好好利用比特幣挖礦的基礎，研究區塊鏈、數字貨幣、水電資源等在內的關系，從中發掘新的產業增長點。”

中國目前仍然是礦業最為核心的市場，中國的政策風向也在很大程度上影響了礦機廠商未來的市場空間。

目前政策面已經利好區塊鏈，嘉楠上市自然也是題中應有之意。

二、提振行業，走向世界

嘉楠成功IPO后，將成為第一家完全發跡和成長于區塊鏈行業的上市公司，被外界稱為“全球區塊鏈第一股”。

這對于整個行業而言，意義非凡。

1、為區塊鏈正名，提振行業。

此前的區塊鏈產業，沒有一家原生的區塊鏈概念股，已有的一些也都是傳統企業為了蹭熱點提升股價。

長此以往，主流社會對于區塊鏈的偏見愈發加深：區塊鏈就只是個概念，不能產生實際利潤，更不能支撐公司上市。

難道區塊鏈行業，真的不能依靠自己，獨立發展起來一家上市公司嗎？嘉楠的上市，給出了一個肯定的答案：當然能。

嘉楠的上市，成功地推動了區塊鏈走向更主流的世界，也為行業正名。這對整個行業未來的發展，至關重要。

2、為其他區塊鏈企業上市開了先河。

以往區塊鏈企業上市無先例可循，遇到重重阻礙。如今在政策的加持下，不少企業也蠢蠢欲動。

嘉楠的案例，也會促使更多區塊鏈企業效仿，它們的上市之路也許會更加簡單。我們也許會看到，區塊鏈企業上市將井噴式爆發。

大量的企業涌入傳統資本市場，也會為整個行業引入新的增量資金。傳統資本、人才、技術通過這些企業進入區塊鏈行業，推動整個行業走向大發展。

3、推動整個礦業迎來變革。

在資本的加持下，更多的低能耗、高收益的新式礦機將會陸續出現，有利于礦業產業結構調整，從粗放式挖礦邁入精細化挖礦新時代。

此外，更多的礦機進入市場，也意味著礦工擁有了更多的自主權。

除了對行業產生深遠影響，作為全球區塊鏈第一股的嘉楠，也在世界的舞臺上發出中國的聲音。

全球區塊鏈企業數以千計，交易所行業有Coinbase、BitMex等老牌企業，更有以太坊這樣的公鏈企業，但最終卻是中國的礦機廠商拔得頭籌，順利上市。

不得不說，在這場區塊鏈的競賽中，中國已經占得先機。作為中國企業的嘉楠，無疑也成為了中國的一張名片。

試想一下，對于這樣一張中國名片，中國方面又會何以待之？詳情請參考華為。

總而言之，嘉楠的上市，對于行業和中國而言，都是一件幸事。

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MANA