COIN:分析：比特幣現金上月哈希率波動增大，這種情況會持續嗎？_OIN

作者:BitMEX?研究團隊

比特幣現金哈希率估算-–PH/s

比特幣現金哈希率波動的問題

近期，有人對比特幣現金哈希率的波動明顯高出正常水平，導致區塊時間的變化大于預期表示擔憂。如上圖所示，哈希率的波動似乎在2019年10月初左右有所增大。需要注意的是，考慮我們是根據區塊時間來計算哈希率的，這是一個隨機且動態的過程，因此要確定哈希率短期的變化是否隨機，或是否是由實際變化所導致的具有挑戰性。但是，我們認為數據具有合理的說服力。在我們看來，這種波動性可能讓網絡在某些時期支付的可靠性略有降低，但這不是個大問題。

市場分析：歐洲央行可能出臺更多量化寬松政策 但降息將“過于痛苦”:Eric Sturdza Investments固定收益投資組合經理Eric Vanraes表示，歐洲央行可能會再次放寬政策，因為在變種新冠病蔓延和歐洲疫苗推廣緩慢的情況下，歐元區復蘇情況不佳。降息將“過于痛苦”且“沒有真正的用處”，相反，歐洲央行可以延長或擴大量化寬松，或者兩者兼而有之。去年12月，歐洲央行將緊急抗疫購債計劃擴大至1.85萬億歐元，并至少延長至2022年3月。許多市場參與者擔心，進一步將利率下調至負利率區間將損害銀行的利潤率。[2021/2/10 19:22:20]

2019年10月，我們對比特幣現金的難度、區塊時間戳以及我們節點收到比特幣現金區塊的時間進行了基本分析。

如下圖所示，與比特幣相比，比特幣現金的波動時間間隔的確顯得更大。

分析：疫情期間投資者現金儲備已達2.3萬億美元，或利好比特幣:Unigestion的分析師在一份報告中指出，投資者在場外持有價值2.3萬億美元的現金和基于現金的證券。在冠狀病大流行期間，美國貨幣市場基金吸引了1.1萬億美元的資金流入。與此同時，自2月份股市崩盤以來，銀行存款已飆升至1.2萬億美元。報告還指出，美國股市的實際波動率和隱含波動率下降可能會導致機構投資者更傾向于持有風險較高的資產。在這種情況下，投資者可以拿出一部分現金，在風險市場上進行投資，比特幣也可能因其減半的長期看漲前景受益。與此同時，比特幣與標普500指數相關性創新高。鑒于對第二波冠狀病疫情的擔憂，散戶和機構投資者都可能持有比特幣，因為它的短期風險回報更高。（Bitcoinist）[2020/5/6]

區塊間的時間間隔–50區塊滾動平均-2019年10月

分析 | coingape分析：BCH走勢良好 但有短期回調風險:據coingape分析，目前BCH價格在480美元附近，24小時漲幅超過3.64％，近7個交易日累計漲幅達10.26％。RSI指標顯示多頭仍在控制市場動能的跡象；根據斐波那契理論，近期BCH的阻力位在478美元左右，支撐位在429美元。如果成功突破478美元，下一阻力位在500美元附近。盡管目前RSII交易遠高于50，多頭仍占優勢，但目前整體仍處于超賣弱市，在進一步上漲前可能需要短期回調。[2018/11/4]

不僅是區塊之間的比特幣現金時間間隔看起來比比特幣更加不穩定，峰值更高而谷值更低，而且其隨機性似乎也更小，峰值和谷值更規律。數據可能存在某種形式的周期性，這可能意味著操縱，但我們沒有發現任何直接的證據。另一方面，數據的隨機性意味著圖表可能看起來有周期性，但這可能是錯覺。請注意，比特幣現金難度是按照每個區塊調整的，因此調整算法不應造成此類周期性。還請注意，選擇的是50個區塊的滾動周期，以最大程度地增大峰值和谷值的大小，因此圖表可能對問題略有放大。

Coindesk分析：BTC突破7780美元才可進入牛市:據Coindesk分析文章，技術圖表顯示，比特幣繼續在看跌區間運行，只有突破7780美元后才可進入牛市。BTC昨日處于守勢，由于突破失敗和上升楔形崩潰，看起來將重新測試近期低點7040美元。熊市原因尚不清楚，但根據觀察，每個月第六天BTC會走低。只要比特幣的交易價格低于7780美元（6月3日高點），看跌的上漲楔形崩潰仍然有效，因此BTC仍處于看跌區間。若跌破7372美元的支撐點，下跌可能會加速。[2018/6/7]

尚無證據證明引起這一現象的原因

我們在下表中，通過計算每個區塊高度的難度，分析了每個礦池每個區塊的平均難度。我們試圖確定，是否某個礦池在用于實現減小平均難度的某個策略取得了成功。分析沒有結論，未知礦工達到的平均難度相當接近平均水平。但是，對數據進行更詳細的分析，可能會發現更需要關注的環節。

比特幣現金–2019年10月采礦統計

我們還分析了區塊時間戳與本地系統時鐘顯示收到區塊的時間之間的時間間隔，再次尋找礦池之間的差異以求獲得操縱證據。也許可以利用我們昨天的文章中提到的潛在的8.3％的脆弱性。但同樣也沒有發現直接證據，未知的礦池表現平均，時間戳早于我們的系統時鐘0.48分鐘。

下面的圖表繼續對比我們的本地時鐘觀察時間戳間隔，并對比特幣和比特幣現金加以比較，試圖從視覺上識別任何違規。它們似乎顯示，比特幣時間戳一般與我們的本地時鐘更加一致，而且時間間隔的波動更小。這可能僅僅說明比特幣擁有較比特幣現金更為強大的點對點網絡，區塊繁殖的速度更快，而非對時間戳有任何惡意操縱。

比特幣現金–時間戳與我們的本地節點時鐘之間的平均時間間隔–2019年10月–

比特幣–時間戳和我們本地節點時鐘之間的平均時間間隔-2019年10月

我們找不到任何操縱時間戳或其他惡意挖礦策略的證據。比特幣現金是一種少數派哈希率幣種，因此在種程度上可能讓哈希率更加不穩定。顯性的周期性，也許是由用于挖掘最具賺錢的幣的自動化系統的滯后，或其它某些更為良性的因素所致。

結論

想要解決比特幣現金哈希率波動性這一潛在問題，可能需要硬分叉，并且該幣種已經計劃在幾天內就進行硬分叉升級，但不包括針對上述問題的修復。所有修復在展開前都可能需要大量的開發工作和分析/討論。因此，短期內不可能修復。但是，這一問題也許沒那么迫切。

至于比特幣現金，也許會考慮解決這一問題，我們建議對以下提議加以考慮：

1.????合并挖礦–正如我們先前在?2017?年?11?月所說明的那樣，啟用與比特幣合并挖礦可以增加比特幣現金挖礦的穩定性，但比特幣現金社區的部分人，可能因為對比特幣的態度不那么友好而仍然不愿意采納這種方式。我們認為，這種憎恨會隨著時間的推移而消散。

2.????采用比特幣兩星期的調整期?–?比特幣現金可以恢復至比特幣固定的兩星期難度調整系統。這可能無法完全解決問題，但也許是更簡單的解決辦法。

3.???減少區塊時間?–?比特幣現金可以重新啟用1MB的區塊大小限制，并將區塊時間減少到1分鐘左右。不過這可能無法解決哈希率的波動，由于區塊時間間隔減小，所以無論如何區塊都會顯出合理地規律性。我們認為，與提高對區塊大小的限制相比，該策略更直截地匹配比特幣現金社區的目標，即無需等待如此長的確認時間，增加鏈上的吞吐量并提高可用性。

截至目前，哈希率波動性增加的問題似乎并不緊迫，而且只持續了一個月。至少對我們而言，2019?年?10?月波動明顯突然增加，還是一個未解之謎。但如果這種情況持續，或有特定原因變得明顯，則可能需要解決。

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