比特幣:比特幣期權即將到來，Bakkt會助漲還是助跌？_ING

作者：小蔥姐

來源：小蔥區塊鏈

10月24日，Bakkt宣布將于今年12月9日推出全球首個基于比特幣期貨受監管的期權合約。Bakkt在推特上稱：

“Bakkt比特幣期權合約將以基準的Bakkt每月比特幣期貨合約為基礎，代表著為機構投資者開發這種資產類別的又一重要步驟。”

和幣安等其他交易所主打的現貨期權不一樣的是，Bakkt此次推出的是期貨期權（OptionsonFutures)，也即對期貨合約的買賣權力進行交易，而非現貨的買賣權力。

在剛推出比特幣實物交割比特幣期貨一個月后，Bakkt又再次加緊其布局比特幣衍生品市場的步伐，搶先占領期權市場的先機。此前早有報道稱，幾位了解洲際交易所產品路線圖的消息人士透露Bakkt希望進入比特幣期權業務，它希望擊敗競爭對手芝加哥商品交易所。

比特幣全網未確認交易數量為331253筆:金色財經報道，數據顯示，目前比特幣全網未確認交易數量為331253筆，全網算力為338.35 EH/s，24小時交易速率為7.12交易/s，目前全網難度為48.01 T，預測下次難度下調0.59%至47.72 T，距離調整還剩9天6小時。[2023/5/10 14:53:21]

而Bakkt是洲際交易所旗下比特幣期貨平臺，該產品已經過美國商品期貨交易委員會的認證，是“首個受監管”的錨定比特幣期貨的期權合約。Bakkt還將獲得母公司廣大的受眾和較高流動性，此外，Bakkt將使用ICE期權分析來提供期權評估，幫助用戶分析和把控風險。

Bakkt采用歐式期權模式以Bakkt月度比特幣期貨合約為基礎，具有現金+實物的雙重結算方式。Kelly表示，從2020年1月開始，每份期權合約售價1.25美元。

比特幣閃電網絡節點數達12666個:據1ML數據，當前比特幣閃電網絡節點數達12666個，過去30天內增加4.14%；通道數量為36020個，過去30天內下降0.8%；網絡容量達到936.72個BTC，過去30天下降2%。[2020/5/13]

為什么要推出比特幣期權？它是什么？

比特幣誕生僅十年有余，便在極短的時間內走過了數十年金融的發展歷程，它的金融交易市場格局一直在快速的裂變。從場外交易到場內外交易兼備，再到比特幣期貨合約市場的繁榮，如今比特幣或又即將迎來衍生品市場的全面爆發。

今年，Bakkt、LedgerX、ErisX等交易所的入場讓比特幣合約市場呈現出全新的競爭格局，此外以CME、Bakkt、LedgerX為首的衍生品提供商仍在挖掘比特幣市場巨大的未知潛力，并集體將目光轉向比特幣期權市場。

早在2017年11月，LedgerX就啟動了其首個長期交易的比特幣期貨期權，而據彭博報道，CME將在2020年第一季度推出比特幣期權，目前正等待監管機構的審查。

Sonny Singh：現在修正比特幣將達2萬美元的預測還為時過早:今年1月，BitPay首席商務官Sonny Singh曾談及，加密貨幣領域“不可預見的事件”可能是助推比特幣在今年年底達到2萬美元的催化劑。如今，Singh表示，眼下肆虐的冠狀病疫情可能就是這樣的事件。然而，現在談論修正這一價格預測還為時過早。Singh稱，疫情“肯定是影響比特幣價格的不可預見的事件之一”，此外還有其他因素，比如印度最高法院推翻了印度央行針對銀行的加密禁令后，印度將再次允許與加密相關的活動。隨后，韓國國會還通過了一項“具有里程碑意義的”加密法案——特殊金融法，內容涉及加密交易所牌照制度。Singh解釋道，到目前為止，疫情對比特幣價格的負面影響非常有限，“雖然股市下跌了很多，但比特幣的跌幅沒有那么大……沒有人真正知道疫情會持續多久，或者對市場的真正影響。”（Cryptonews）[2020/3/8]

并且，目前加密貨幣現貨市場或正在逐漸趨向飽和，交易所集體涌入衍生品市場也不足為奇。CoinGecko聯合創始人BobbyOng表示：

動態 | 美國證券委員會收到84%關于應用比特幣ETF的負面反饋:據CNN報道，美國證券委員會在2019年2月發出關于應用比特幣ETF的意見征詢，近日，委員會收到七份回應，其中六份言辭急切地希望委員會取消比特幣ETF的應用，否定率達84%，否定多圍繞波動率過大和市場操縱問題。關于是否應用比特幣ETF的討論可能會一直拖延到2019年第四季度。[2019/3/19]

現貨市場也極具競爭性，并且充斥著諸多差異化產品的參與者。很多交易所都在關注衍生品市場的另一個原因是，新的零售交易商來現貨市場交易的增長并不多。為了在不斷下降的市場中維持收入/利潤，交易所被迫提高每用戶平均收入，并且可以通過提供保證金產品和衍生產品來做到這一點。

隨著Bakkt比特幣期貨合約交易量逐漸穩定并走向正軌，衍生品市場越發值得期待，于是Bakkt便又迅速的行動了起來。

Bitcoin Core支持者Cobra：比特幣現金在未來支付戰爭中獲勝幾率比閃電網絡大:比特幣官網bitcoin.org的聯合所有者、Bitcoin Core曾經的支持者Cobra在推特上表示：“今天已經增加了對BCH的持有數量，并且長期以來，人們一直需要一種能夠很好進行支付的區塊鏈。為了達到這個目標，我們必須做出一定的妥協。我認為從用戶體驗角度來講，比特幣現金（BCH）在未來支付戰爭中獲勝的幾率要比閃電網絡大。”[2018/3/6]

那么比特幣期權到底是什么？與期貨有何不同？

小蔥此前文章《比特幣期權，交易所的下一個戰場？》中提及，期權、期貨都屬于衍生品合約，期權合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出一種資產的權利；期貨合約是相對于現貨的一種跨越時間的交易方式。

期貨交易的仍然某種標的物，只是不是立馬交易，而是在未來約定的時間里交易；而期權交易的是一種買賣的權利，但投資者并不需要必須買進或售出真正的比特幣。

SwissBorg財富管理將比特幣期權概括成，就像你認為比特幣價格在未來將會上漲而購進比特幣，比特幣期權仍提供了價格變動下套利的機會。但是期權不必實際買進比特幣，而是提供給投資者在將來以某個事先規定好的價格買進比特幣的“權利”。

此外，比特幣期權帶來的主要利好與期貨也較為相似，比如：

1.為加密貨幣市場帶來大量新興資金與流量，為比特幣交易市場提供更多流動性。

2.為機構與散戶投資者購買比特幣提供了一個受聯邦政府監管和合規的系統，為機構投資者提供穩定、安全進入加密貨幣市場的渠道。

3.Bakkt、CME、LedgerX都為可信實體，自身具有高信用或有傳統權威金融背書，持有相關牌照，具有高度安全性和合法性。

但，Bakkt會“殺死”比特幣牛市嗎？

當前有一個可怕的猜想是，被視為“牛市發動機”的Bakkt可能會“殺死”牛市，而CME與COBE就是Bakkt的先例。

2017年12月11日，正值全球比特幣市場的狂熱期，借此東風CBOE推出了全球首個比特幣期貨合約，比特幣以期貨正式進入大眾視野。緊隨其后，芝加哥商品交易所在同年12月18日也推出了比特幣期貨合約。

加密貨幣市場開始擁抱機構投資者與大資金，CBOE與CME為數字貨幣市場提供了一個符合監管的交易環境，也被認為是加密貨幣合法性的分水嶺。

但CBOE與CME也因此背上“牛市殺手的罪名”，在CBOE推出比特幣期貨當天，比特幣價格再度大幅拉升至16700美元左右。在CME推出比特幣期貨的前一天12月17日，比特幣漲到歷史高位，接近2萬美元。而后便快速迎來了暴跌與2018年的熊市，2018年初比特幣最低跌到了3000美元左右，暴跌80%以上。

小蔥最新文章《美國政府才是2018年比特幣暴跌的罪魁禍首？》報道，CFTC的前主席ChristopherGiancarlo在接受CoinDesk采訪時表示:

過去幾年一個不為人知的故事是，CFTC、財政部、SEC和當時的(國家經濟委員會)主任GaryCohn認為，比特幣期貨的推出將使比特幣泡沫破裂。它奏效了。

Giancarlo引用了舊金山聯邦儲備銀行(SanFranciscoFederalReserve)的一項研究，該研究認為，比特幣期貨的推出遏制了樂觀主義者主導的市場。

沒有空頭，市場就沒有悲觀者。而比特幣期貨為市場提供了一個便利的做空工具，達到了抑制投資者的樂觀情緒。Giancarlo說到，如果你沒有這種衍生品，那么你所擁有的就是信徒，而這正是一個信徒的市場。

同樣，被視為“2019年最大的利好”“牛市發動機”的Bakkt比特幣實物交割比特幣期貨在一個月前正式上線，但它并沒有帶來“牛市的氣息”，比特幣不漲反跌。

小蔥APP行情顯示，9月23日Bakkt比特幣期貨推出當天，比特幣便跌破1萬美元，此后兩天比特幣更是止不住跌勢，開始暴跌模式，從10000美元附近最低跌至7702美元，3日的總跌幅超過20%。此后一個月，比特幣便一直在8000美元附近震蕩。

而在即將到來的12月，Bakkt又將推出比特幣期權，更加完善了市場的做空工具，這是否會助長比特幣的跌勢？

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