BTC:巴比特專欄| 數字貨幣相對估值方法_GMX

要估算一種幣的價值太難了，但如果估算相同板塊的兩種幣的相對估值高低，則相對容易。

BTC和BCH，在技術和經濟生態上都非常接近，完全是同一個板塊的兩個幣。可以考慮采集一些數據對比，來評估相對于BTC來說BCH是否低估或高估。

使用價值，在一定程度上可以反應一個幣的價值。我們先從BTC和BCH的使用量來做比較。

過去24小時發送的交易筆數，BTC是316940筆，BCH是41346筆。BCH_24htx/BTC_24htx=41346/316940=0.1305=13%。

在所有流入交易所的代幣中，很少有人鎖定了任何明顯的利潤或損失:金色財經報道，glassnode發推表示，在所有流入交易所的代幣中，很少有人鎖定了任何明顯的利潤或損失。大多數送到交易所的代幣是以非常接近當前現貨價格的價格獲得的，而且鑒于短期持有者的主導地位，很可能是最近獲得的。這說明了一定程度的信心（投資者總體上沒有被新聞所動搖），但也有冷漠（目前的價格范圍沒有足夠的動機去消費）。[2023/6/16 21:41:46]

活躍地址可在一定程度上反應幣背后的活躍用戶量，也可以反應幣的價值。

美SEC主席：讓中介機構和加密證券代幣發行方合規非常重要:金色財經報道，美國證券交易委員會（SEC）主席Gary Gensler周五在金融穩定監督委員會舉行的會議中表示，讓中介機構和加密證券代幣發行方合規非常重要。Gensler稱，許多加密公司沒有遵守現有規則，關于加密貨幣市場沒有什么是不符合證券法的，然而來自這種投機性的、不穩定的、我認為主要是不合規的市場的風險，不符合我們現有的法律，使投資者面臨風險。

SEC主席Gensler長期以來一直堅持認為大多數數字資產都是證券，并且受證券法約束。[2022/12/17 21:50:14]

過去24小時BTC的活躍地址數為622343，BCH為27138，兩者比值為27138/622343=0.0436=4.36%。

過去24小時DEX平臺GMX交易費用超比特幣網絡轉賬費用一倍:8月23日消息，據CryptoFees數據，過去24小時，DEX平臺GMX日交易費用為45.79萬美元，超過比特幣網絡轉賬費用22.6萬美元。此外，據DefiLlama數據顯示，GMX當前TVL為6億美元，其中Arbitrum上TVL達5.07億美元。[2022/8/23 12:42:48]

以上兩級數據都可以在區塊里讀取，這個網站幫大家梳理出來了：https://bitinfocharts.com/

交易是幣的最重要的功能，交易量可以衡量幣的有用性。我們對比一下BTC和BCH24小時的交易量。我們采用coinmarketcap.com網站的數量。BTC24小時交易量為13436610636美元，BCH為1194359680美元，兩者比值為1194359680/13436610636=0.0889=8.89%。

Research Dao、Giv3和Metalearn獲Web3 Sandbox Hackathon前三名:8月1日消息，在全球開發者激勵平臺DoraHacks發起的Web3 Sandbox Hackathon活動落幕。本次活動由Morpheus Labs主辦，經過專業評選，最終獲得前三名的BUIDL團隊分別是Research Dao、Giv3和Metalearn，共享3萬美金總獎池。[2022/8/1 2:51:00]

而價格，BCH/BTC=0.027=2.7%。

我們使用表格來呈現

從以上幾個指標來看，BCH和BTC的“使用價值”三者平均是8%，而價格之比是2.68%。如果使用價值能反應價格的話，那BCH相對BTC價格低估了。

我們還可以看其他幾個案例。

ETC是ETH分裂出來的，在技術上和經濟生態上都接近，或許也適合使用這種相對估值辦法。我們可以收集相關的數據來觀察一下。

使用表格來呈現。

從數據可以觀察，ETC和ETH的使用價值之比大約在4.5%，而兩者價格之比在2.5%。

BSV是BCH分裂出來的，BCH是從BTC分裂出來的。這三者之間的技術和經濟生態都接近。我們去收集觀察了BSV的數據，會發現，BSV的鏈上數據非常好。BSV鏈上交易數和活躍地址數非常高，差不多都是50%的BTC數量。但BSV在交易所里的買賣交易量卻非常低，只有BTC的2%。BSV的價格則只有BTC的1.1%。按這個模型來評估，那一定產生了嚴重的偏差。

可能的解釋是，BSV誕生時間比較短，BSV有壓力測試，和幾個非常忠誠且活躍的用戶在BSV網絡上做開發，他們創造了BSV主要的鏈上數據。這樣的數據無法推導出網絡效應，也無法反應出相同級別的用戶量，也就無從反應出市場的價格。所以可能這個模型不適合BSV。

除了分裂幣之間的對比，適合這種相對估值評估辦法的幣還有嗎？我們主要從技術、使用功能，和經濟生態這三個來觀察是否處于同一板塊。

比如匿名幣，門羅、達世、零幣、Grin、Beam這些可能有比較的價值。

在時間上大致重疊，主導人群也大致相同的幣。比如國內的ICO，可能有比較的價值。

在一個概念上的產品，比如跨鏈概念的Atom和dot，也可能有比較的價值。

那以上推理是否可靠呢？自己長期記錄一下，一周記錄一次，看半年，就知道了。

如果這個辦法有效，那對同時持有這兩個幣的用戶來說，就可以建立一種換幣策略了。這樣可以把自己的幣換的越來越多。

而對新入場的用戶來說，通過這種辦法來評估到底該買哪個幣，也是一種潛在的可用策略。

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