數字貨幣:量化基金行業將爆發？5年內全球主流投資者將參與其中_數字資產什么意思

自2018年整個加密通證交易市場進入熊市之后，量化交易成為熊市中為數不多可以穩定盈利的渠道，加密通證量化基金開始活躍起來。

據TokenInsight今年5月發布的《全球加密通證量化基金行業研究報告》統計，2018年成為量化基金發展最為迅猛的一年，全年新增量化團隊占據歷年總成立數量的36.66%。

加密通證量化基金行業井噴式發展的背后，同樣伴隨著亂象。不乏一些毫無經驗的個人和團隊打著量化的旗號進行募資，嚴重影響了行業聲譽，以至于不少投資人談“量化”色變。另一方面，由于市場缺乏透明度，優秀的量化基金被埋沒。

2019年接近尾聲，經過兩年的高速發展，量化市場處于什么階段？影響量化市場發展的最大瓶頸是什么？量化基金未來發展有哪些方向？

數字資產量化算法交易投資公司Hilbert Group就2220萬瑞典克朗貸款融資達成協議:金色財經報道，數字資產量化算法交易投資公司Hilbert Group就2220萬瑞典克朗貸款融資達成協議，總部位于馬耳他的加密貨幣和金融科技家族辦公室Red Acre Ventures參投，該投資公司還將定向增發價值570萬瑞典克朗股票，因此可以募集總額為3340萬瑞典克朗（約合322萬美元）的資金。

Hilbert Group是一家專注于數字資產市場量化算法交易策略的投資公司，目前已在瑞典納斯達克First North上市，涉及區塊鏈技術投資、市場數據和鏈上分析，主要業務是對其算法量化交易基金進行資產管理。（accesswire）[2023/2/15 12:07:05]

面對上述問題，在10月12日由TokenInsight舉行的《2020量化將如何進行？》線上直播中，BybitCEO?Ben，BHEX創始人兼CEO巨建華，BitUniverse創始人兼CEO陳勇，KronosCOORan等分享了各自的觀點。

太壹科技宣布量化交易系統開發完成:據官方消息，太壹科技研發負責人日前透露，由研發團隊歷時半年時間研發的量化交易系統已完成。

太壹科技研發負責人表示：“此次研發的量化交易系統有五方面優勢：量化算法和策略都經過C端、B端投資者的大資金量實盤交易檢驗，真實幫助使用者提高量化收益；系統交互簡化，易上手；分布式高并發服務器集群，更加穩定可靠；不涉及用戶交易所資產，嚴格的風險控制，降低資金虧損風險；專業的運維團隊，應對各種網絡攻擊，確保系統安全。”[2020/6/19]

量化市場還處于早期

Ran認為，數字貨幣的量化市場還處于早期的階段。首先是沒有成熟的數字貨幣交易所。傳統的二級市場投資，有明確的托管、結算和監管，交易的每一個環節都比較成熟。另外，整體市場沒有足夠的流動性，機構投資者很難進入這個市場。此外，數字貨幣交易以現貨為主，缺乏更多的金融衍生品，很多金融產品也沒有得到監管的批準，阻礙了機構資金的入場。

聲音 | Tony：量化最大的博弈存在于價格敏感者與不敏感者之間:在本期金色相對論上，針對金色財經內容合伙人佟揚提出“有業內人士表示，大部分的交易對手盤已經從散戶屬性趨向于機構屬性，您是否認同這個觀點？”的提問，Amber AI的創始合伙人Tony表示：我不是特別認同，首先在交易的過程中本來就很難去區分對手盤究竟是散戶還是機構，如何定義散戶和機構也存在很多模糊不清的地方。籠統的區分為散戶和機構可能不是一個嚴謹的分類，更好的分類可能可以把對手盤比為價格敏感者（量化交易者，或者有信息的交易者）與價格不敏感者的區別（散戶，機構都有可能）的區別。

雖說量化交易也分很多策略，策略之間可能會有一些相克或者互相抓的屬性，但是量化最大的博弈還是存在于價格敏感者與價格不敏感者之間。這一點和股票市場的量化交易一樣，大部分策略還是抓住市場哪怕是萬分之幾的錯價機會，而不是說量化團隊之間互相拼殺。[2018/12/7]

在這樣的市場里，量化交易的方式是如何呢？

動態 | 數字資產管理公司Point95 Global將推出量化對沖基金:據南華早報消息，總部位于上海的數字資產管理公司Point95 Global周二表示，該公司計劃與一家香港持牌資產管理公司合作推出一款多策略加密定量基金。據悉，該香港公司將擔任基金分銷商，并管理初始規模為3000萬美元的基金。

投資有風險，入市須謹慎。

本資訊不作為投資理財建議。[2018/11/14]

陳勇介紹，目前主要有兩類。

第一類是通過量化交易平臺，提供程序化的編程接口，這種方式需要用戶編寫程序，對于普通用戶來說門檻過高。

第二類是購買基金服務，由于數字資產投資還處于早期狀態，優秀的量化基金團隊，還沒有被市場挖掘出來。現在市場上很多打著收益率虛高，利用用戶賺快錢的心態，去做資金盤的事情。普通用戶很難避免碰到這些騙子，因為整個基金運行機制，決定了它的交易策略模型是黑盒子，即使告知用戶，但由于策略復雜度高，普通用戶也很難理解，只好通過基金收益率單一維度去量化它，導致劣幣驅逐良幣。

流動性和基礎設施匱乏成最大瓶頸

Ben認為，從交易所的角度看，影響量化團隊發展的最大瓶頸是流動性和基礎設施不完善。

基礎設施這塊大部分市面上交易所提供websocket和restAPI都需要通過公網。這樣導致下單延遲和訂單回饋延遲會嚴重影響量化的策略，甚至很多傳統的策略現在在幣圈是根本無法跑起來的。這塊需要整個行業逐漸完善，甚至后面可能會產生專業的橋接產業服務于量化團隊把延遲做到最低。

還有一個瓶頸就是下單和請求限頻，大部分交易所會對這塊有很嚴格的把控保證撮合效率。原因是因為幣圈交易所機構和零售用戶全部都接，所有訂單全部一起撮合。后面隨著產業成熟，券商多起來后，可能會把一部分零售的量從交易所解脫出來。那么交易所對于api的限頻也會放寬。

巨建華認為

本金安全、交易深度、資合規性以及技術問題是當前行業的最大瓶頸。

第一，量化市場的參與者，首先關注的是他們的本金安全，如果投入的本金本身會出現丟失和跑路風險，他們也就不敢去做這類業務，第二，就是市場深度是否能容納相應規模的資金，特別是一些做對沖套利的量化團隊基本上在參與人數多也以后，回報就很低了。第三，就是資金來源，很多量化團隊的大的資金都來自傳統市場，如果合規不能很好解決，他們的資金來源也就存在障礙。最后一點，是技術穩定性和交易系統的專業性。

在陳勇看來，目前量化市場發展有兩大瓶頸：

第一對于想參與數字貨幣交易的專業量化團隊來說，整個加密貨幣交易市場的交易規模還太小，品種不夠豐富，交易深度不夠，且交易規則，資金安全，合規性相比傳統金融市場還有差距。

第二對于投資量化團隊的個人來說，識別成本高，由于量化市場策略的不透明，加之這行業的監管不夠，導致普通用戶很難識別出優秀的量化團隊，這還需要較長時間的培育。

Ran認為，從交易的角度來說，發展的瓶頸在于

體量。當前市場整體的規模增速減緩，吸引不到外部新的流量；而行業內，從業個體們的規模擴張有限，原因是無論交易所、錢包還是量化團隊，彼此間都獨立不互通，流動性分散，個體層面亦無法形成相當的規模，對于外部資金、流量的吸引力就更小。

未來5年，全球主流投資者將配置數字貨幣量化基金

量化市場存在諸多亟待完善的問題，但這也正說明行業處于紅利期。

Ran非常看好量化行業。他認為，量化基金未來的趨勢有很多，而且在三到五年內，全球的主流機構投資者，都會拿出一部分組合配置到數字貨幣中來。

“全球對沖基金最大的投資方就是美國的養老金，美國的慈善基金、主權基金等等，都會配置股票、商品、債券。他們有可能自己直接通過一個broker去購買數字貨幣，也有可能把資產分配給數字貨幣的對沖基金。”

因此，Ran認為，隨著交易成本的下降，交易深度的提高，不管是散戶或者是機構投資人，都會有更好的交易體驗。Ran還表示，

傳統二級市場交易與數字貨幣二級市場的交易界限會變得越來越模糊。因為隨著更多的機構投資者入場配置數字貨幣或者數字貨幣基金，數字貨幣與股票、商品、外匯的

相關性會越來越高，數字貨幣交易的主導權也會從現在幣圈個別人手中轉移到全球的專業的機構手中。

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