比特幣:杠桿or現貨需求？什么因素推動比特幣反彈？_BTC

比特幣的上漲是由杠桿推動，還是由現貨需求推動?

本文將介紹美元比特幣市場的杠桿率是多么低，以及為什么現貨可能會占主導地位。

未平倉量相對于市值和交易所現貨余額呈下降趨勢。代幣保證金也是如此。

數據：過去24小時Blur的ETH銷毀量升至第一，Gas消耗排名第二:2月19日消息，數據顯示，過去 24 小時 Blur.io: Marketplace 的 ETH 銷毀量排名超越 Uniswap 升至第一，銷毀量達 247.42 枚 ETH；此外 Blur.io: Marketplace 合約 Gas 消耗排名第二，已消耗超 261.89 枚 ETH，僅次于 Uniswap（264.95 ETH）。[2023/2/19 12:16:20]

資金利率是正的……但幾乎可以說沒有。你可以通過做空$BTC賺取2%的收益.....或在貨幣市場上存入5%資金。以BTC計價的總未平倉合約已經耗盡價值1年的杠桿，基于美元的未平倉合約回到了2020年歷史高點之前的20,000美元水平。

馬斯克：SBF持有1億美元推特股份為不實消息:11月23日消息，針對FTX前首席執行官SBF持有價值1億美元推特股份的Business Insider報道，馬斯克回應稱，該消息并不屬實。[2022/11/23 8:01:09]

彭博：加密市場的暴跌導致了勞力士、百達斐麗等奢華腕表市場的崩潰:8月31日消息，彭博社發文表示，隨著加密貨幣市場的崩潰，二手奢華腕表市場上的供應量出現了明顯增大，壓低了百達翡麗、勞力士等以往相對稀有奢侈腕表的價格。據在線手表交易平臺Chrono24發布的一份聲明表示：目前百達翡麗5711A、勞力士Daytona等稀有奢華腕表在二手市場上的供應量比以往大得多，近期加密市場的低迷直接影響了此類高端奢侈腕表的定價。

據該網站數據顯示，零售價35,000美元的百達翡麗5711A曾于一季度飆升至240,000美元，目前已回落至190,000美元。[2022/8/31 12:59:42]

比特幣的絕大多數新杠桿都在期權市場，最近達到了48萬美元新高。

其中很大一部分來自于長期的、價值5萬美元的看漲期權(到期時可能一文不值)。

以太坊鏈上NFT銷售額突破280億美元，創歷史新高:金色財經報道，據cryptoslam最新數據顯示，以太坊鏈上NFT銷售總額突破280億美元，創下歷史新高，本文撰寫時為28,000,143,611 美元，鏈上交易數量為11,140,888筆。 據歷史數據顯示，以太坊鏈上NFT銷售總額在2022年1月7日突破130億美元，這意味著在五個月時間里，以太坊鏈上NFT總銷售額增長超過150億美元，漲幅超過115%。[2022/6/12 4:19:34]

短期內，市場使用看跌期權進行對沖。

所以總結一下比特幣杠桿地位:

-杠桿率增速明顯下降

-未平倉合約達1年低點

-資金率勉強為正

-大多數杠桿都是長期投機性看漲期權，還沒看到伽馬擠壓

相比之下，現貨需求的前景如何?

在網絡活動方面，比特幣在以下方面展現積極的勢頭:

-新地址/實體

-交易量

-礦工收入

現貨驅動的比特幣市場往往會看到與交易相關的活動上升，BTC流入和流出都是為了交易。

我們可以從美元總交易量以及與交易所相關的鏈上交易量中看到這一點。

交易量勢頭良好，市場基本上恢復盈利。

總體而言，市場正在看到穩定幣的凈資本流出，并每月略微流入50億美元的BTC。

比特幣已實現的主導地位依然強大。

利潤正在被收回，這表明更便宜的代幣被重新估價得更高，使得買家有更多的美元需求。

鏈上比特幣錢包余額也在顯著增長，蝦到魚甚至鯊魚(均小于1kBTC)以接近ATH的速度吸收代幣。

這些代幣從巨鯨和交易所錢包流出，該過程持續多年。

https://insights.glassnode.com/bitcoin-supply-distribution-revisited/

在比特幣現貨需求方面：

-鏈上活動健康增長

-現貨交易活動正在增長

-在穩定幣流出的背景下，凈資本流入BTC

-獲利回吐迫使買家購買更多法幣

-鏈上錢包健康積極增長

總而言之，我發現很難說杠桿推動了這次反彈。這感覺和看起來都像是現貨驅動。

總有一天會出現“杠桿主導”的情況，但我不認為現在是這樣。

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