BTC:長推：探尋隱藏的Alpha機會與BTC DeFi生態的未來展望_ACK

伴隨著Arbitrum的空投，zkSync等zk系Rollup鏈一時間成為市場追捧的熱點。它們作為以太坊的L2大家并不陌生，而比特幣L2這個遠古級賽道，市場卻鮮有議論的聲音。

此賽道龍頭項目@Stacks的代幣$STX上月有過兩周翻一番的高光表現，那比特幣L2到底是洪水猛獸還是潛在的Alpha呢？

背景

關于比特幣側鏈/L2其實并非新鮮事，早在2015年閃電網絡就發布了白皮書，2018年作為專注于小額支付場景的比特幣L2出現在大眾視野。

與其同年上線主網的，還包括專注于金融場景的@Liquid_BTC和專注于EVM兼容智能合約的RSK@rootstock_io.

OKX Web3錢包集成Across跨鏈橋:6月16日消息，OKX Web3錢包現已集成Across跨鏈橋，為用戶提供更多跨鏈選擇。[2023/6/16 21:42:27]

2021年初，另一支持智能合約的比特幣L2@Stacks問世上線主網。

由于比特幣網絡本身并不支持智能合約，$BTC在原生網絡的Defi應用場景缺失，BTC的Defi需求也催生了封裝BTC$WBTC的資產形式，將BTC橋接到其他網絡實現價值累積。

也正因為上述需求，支持智能合約的比特幣L2應運而生。

對于希望獲取$BTCDefi收益的用戶而言，出現了2種代幣增值路徑：

1)通過中心化機構在其它網絡(如以太坊)發行的錨定BTC,如WBTC;

運動時尚品牌彪馬PUMA推出PUMA Pass NFT:5月19日消息，運動時尚品牌彪馬PUMA官推PUMA.eth宣布，該公司正計劃把NITRO Collection發展成為一個更廣泛的生態系統，因此正式推出PUMA Pass NFT，持有該通行證的用戶可以獲得獨家Black Station產品投放和體驗機會。在Black Station產品發布之前，PUMA通行證持有人將會收到相關NFT并獲得購買限量版創新商品的獨家福利，此外PUMA Pass NFT持有者未來還能獲得在Web3和元宇宙空間中訪問PUMA項目的權限。另據OpenSea數據顯示，本文撰寫時PUMA Pass NFT地板價約為0.1338 ETH，當前交易總額達到1877 ETH。[2023/5/19 15:13:34]

2)通過比特幣側鏈/L2(如Stacks等)發行去中心化程度更高的錨定BTC,如sBTC.

DeFi協議Lido Finance已超過600萬ETH存入其流動質押平臺:金色財經報道，Dune Analytics 數據顯示，DeFi 協議 Lido Finance 已超過 600 萬 ETH 存入其流動質押平臺，其中，Lido 上周凈流入 105,644 ETH，價值約 1.99 億美元，將存款推高至 6,008,480 ETH 。

根據 DefiLlama 的數據，Liquid Staking 已成為投資者賺取數字資產收益的一種流行方式，使其成為最大的 DeFi 行業之一，總價值達 160 億美元。[2023/5/5 14:43:50]

本質上都是通過將BTC“橋接”到支持智能合約應用場景的網絡，獲取Defi收益。

眾所周知的是，比特幣原生網絡是不支持智能合約的，也即意味著無法通過智能合約實現$BTC資產跨鏈的原生驗證，需要依靠特權角色。具體可見@Jmapprotocol老師的文章：

報告：歐洲必須對數字商業模式更具吸引力才能增強歐洲競爭力:金色財經報道，支付服務領域領導者Worldline參與了題為“Tokenise Europe 2025：Initiative aims to drive tokenisation”的報告的編寫。報告顯示，歐洲必須對數字商業模式更具吸引力才能增強歐洲競爭力。成功的代幣經濟有可能在許多行業創造新的服務和商業模式。然而，代幣化對歐洲的重要性，即將實物資產（數字或其他）轉移到區塊鏈，通常被低估了。

由于分布式賬本（如區塊鏈）技術的突破，代幣化已在許多領域得到普及，可以涵蓋許多用例，例如使用數字汽車錢包、穩定幣或未來的數字歐元進行支付，創建數字孿生體和數字 ID，確保 M2M 安全溝通。[2023/1/24 11:28:21]

https://foresightnews.pro/article/detail/30245…

DFK Chain將于9月2日升級，以激活費用管理器的預編譯功能:8月31日消息，DeFi Kingdoms的應用鏈DFK Chain宣布，該網絡將于9月2日上午11點執行一項升級，以激活費用管理器的預編譯功能。節點運行者需將自己的配置升級至subnet-evm v0.2.9和AvalancheGo v1.7.18。[2022/8/31 13:00:01]

因此，不同的側鏈/L2關于BTC的跨鏈解決方案依賴一群特權角色：

RSK/LiquidNetwork的$BTC跨鏈依賴預先設定的聯盟，需要達到一定比例的聯盟成員簽署完成跨鏈資產轉回。

Stacks的BTC跨鏈機制相對上述2者會更去中心化，引入了Stacker集合進行BTC跨鏈交易許可的簽署。

Stackerset

Stackerset是由一組無需許可、可動態調整的Stacker聯盟組成，而非一組預先設定的中心化實體。

任何人質押一定數量的$STX都能夠成為Stacker,質押資產的目的是為了防止Stacker作惡，即實現更加去中心化的閾值簽名機制。

BTCdefi向左還是向右？

如前所述，向左如通過$WBTC在以太坊defi,向右如通過$RBTC/$sBTC在比特幣側鏈/L2defi.

在僅考慮安全性的情況下，這里會出現2點權衡：

1)跨鏈BTC資產本身的安全性；

2)跨鏈BTC所基于的鏈的安全性。

鏈BTC資產安全性

雖然$BTC的跨鏈目前無法實現原生驗證，但不同跨鏈方案的錨定機制間存在一定的差異。

$WBTC是完全中心化的產物，由Bitgo作為其托管商；

$RBTC的安全性由預先設定的聯盟負責，聯盟成員作惡僅存在信譽風險；

$sBTC的安全性由Stackerset負責，由于存在抵押機制，Stacker存在經濟風險。

從CryptoNative的角度看，去中心化程度sBTC>RBTC>WBTC.

鏈安全性

$WBTC支持包括以太坊在內的6大PoS網絡，不同網絡對應其鏈自身的安全性。

RSK基于合并挖礦共識機制，其安全性由比特幣網絡選擇切入RSK的礦工算力決定。

即如果所有的比特幣礦工都愿意切入，RSK就跟比特幣底層一樣安全。

而StacksL2鏈的安全性是最高的，因其結算層在比特幣，安全性由100%的比特幣算力保證。

因此，在鏈安全性上，Stacks擁有得天獨厚的優勢。

Stacks似乎是極好的孕育$BTCdefi的溫床，但理想跟現實之間的差距確是巨大的。

$WBTC的市值已突破40億美元大關，而$sBTC的市值僅有區區1300萬美元，$RBTC的市值也僅有不到1000萬美元。

這幾百倍差距的背后，存在著非常大的想象空間。比特幣L2BTC的defi需求，仍值得期待。

生態

據DefiLlama數據顯示，Stacks/RSK生態近期都有不錯的表現：其中StacksTVL達到2500萬美元，RSKTVL也達到7200萬美元。

但跟其他的側鏈/L2相比，仍然任重而道遠。

伴隨著底層基礎設施的完善、比特幣減半周期的敘事，比特幣L2的鏈上生態，或將迎來一波爆發期。

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