FTF:長推：NFTFi賽道研報（濃縮版）_FTF幣

注：本文來自@Loki_Zeng推特，MarsBit整理如下：

0/n前言：本文章是2023年3月NFT研報的濃縮版，不發全文版的原因是研報太長大家讀起來會很累，同時0xLoki太懶不想潤色和排版。

1/nNFT活躍市場：59億市值與100億交易量按照NFTGo數據NFT總市值227億美元。但其中包含大量無實際活躍成交的NFT。Dune收錄的排名前200的NFT剔除少量無效數據后合計約59億美元市值，尤其是Blucchip市場是最具價值的部分。

2/nP2：Top200NFT的92%市值和63%的交易額由Top33核心藍籌貢獻

市值10000E以上的NFT集合共33個，市值累計325萬ETH，占比92.2%。其中A類5個B類5個。

ApeCoin社區關于“向以太坊社區捐贈100萬美元”的提案已獲投票通過:4月20日消息，Snapshot投票頁面顯示，ApeCoin社區關于“向以太坊社區捐贈100萬美元”的AIP-230提案已獲投票通過。該提案擬向ETHGlobal捐贈30萬美元，向11場ApeCoin黑客松和至少5項公益活動贊助70萬美元，旨在響應V神曾與2022年呼吁Ape資助公共商品的號召。

該提案投票的最終支持率為46.21%，反對率為29.96%，棄權率為23.84%。在ApeCoin投票機制中，棄權不影響表決結果。[2023/4/20 14:15:25]

3/nP3：鐵打的藍籌，流水的熱點

前200NFT中有98個市值系列的周換手率低于1%。許多NFT都陷入了流動性枯竭的狀態。這主要是由于當前大多數NFT沒有剛性的應用場景，不具備造血能力，發展周期面臨成為藍籌和進入流動性枯竭的二元選擇。

NBA Top Shot推出限量版藏品以紀念勒布朗詹姆斯當選NBA總得分王:金色財經報道，NBA Top Shot與NBA官方及其球員工會（NBPA）合作，為今日勒布朗詹姆斯當選NBA歷史總得分王的時刻推出限量 99 份的藏品Legendary LeBron James Anthology Moment。NBA Top Shot對詹姆斯的球員排行榜上的前25名收藏者進行快照并空投該藏品，此外還將在2月17日4:00 再次進行快照并向新的前25名用戶空投。剩余49份將以盲盒形式供所有用戶進行抽獎。[2023/2/9 11:55:55]

4/nP4：賽道歷程：始于2021，進入第四輪熱潮

縱向來看，NFT賽道的快速發展始于2021年，迄今總共經歷過4輪高潮。時間周期上分別對應著本輪牛市第一重頂、Looksrare和X2Y2對Opensae的挑戰、本輪牛市第二重頂。當前已經進入第四輪，主要驅動力是Blur的崛起+NFTfi的興起。

推特正式啟動“藍V認證”付費制 每月收費8美元:11月6日消息，據報道，推特5日正式推出全新訂閱服務，每月收費8美元，以向用戶提供藍色認證標記(“藍V”)，同時在蘋果應用程序商店App Store推出更新版本。在針對蘋果iOS設備的更新說明中，推特表示，“立即注冊”的用戶可花費每月7.99美元在他們的用戶名稱旁邊加入廣受歡迎的“藍V認證”。據iOS更新通知，訂閱方案的其他好處還包括廣告量減半、可上傳較長的影片、以及根據內容質量排列推文等。據悉，這項新服務目前僅提供美國、加拿大、澳大利亞、新西蘭和英國用戶使用。[2022/11/6 12:22:40]

5/nP5：恕瑞瑪你們的皇帝回來了

盡管2021-2022期間Flow、Solana、Polygon、BNBChain都曾一度被視為最有潛力的增量市場，但在2023熊市ETH再次占據了絕對主導。非ETH鏈呈現出高交易筆數*低交易價值的特征。差異潛在原因包括：鏈本身的價值差異、Gas成本的差異、NFT類別的差異。

MakerDAO風險主管曾在2018年預言LUNA終會崩盤:金色財經報道，MakerDAO前智能合約負責人、以太坊開發人員Mariano Conti在社交媒體上分享了2018年Linda Xie引述MakerDAO風險主管Cyrus Younessi對LUNA的判斷。2018年4月20日，Cyrus Younessi就指出Terra（LUNA）及其 TerraUSD（UST）穩定幣架構存在問題，因為“單一資產”支持太存入，當兩種加密貨幣（穩定幣及其基礎代幣）競相趨向于零時，投資者的恐慌很容易引發“死亡螺旋”機制。Cyrus Younessi當時解釋說：“如果投資者恐慌，LUNA會倒下，然后，Terra會繼續下跌，彼此滅亡，類似于2016年出現的算法穩定幣NuBits（USNBT）。”[2022/7/24 2:33:46]

數據：ETH平均區塊大小達3個月高點:5月27日消息，據Glassnode數據顯示，ETH平均區塊大小達3個月高點，七日均值為101,064.657。[2022/5/27 3:45:36]

6/nNFTfiMassadoption？至少不是現在

NFT用戶以Holder和交易為主。當前NFT持有者約425萬，其中在過去一年中有交易行為的占40%，過去一個月有交易行為的占7%，而NFT的借貸、碎片化、衍生品、租賃累計用戶數均不超Holder數量的0.2%，不超過月交易用戶的3%。

7/nP7：1%的巨鯨貢獻90%的交易

持有者方面，主流藍籌表現了一定程度的籌碼集中度，Top10持有者合計持有5%-29%的NFT，Top50持有者合計持有11%-40%的NFT。交易方面更為集中，巨鯨交易者貢獻了約80%-90%的交易額。Blur發布的數據顯示，過去7天內Top15的錢包貢獻了20%的交易量，Top300為50%

8/nP8：NFTfi：初具雛形的1.5個賽道

當前除借貸和衍生品以外，其余NFTfi場景還處于極早期階段，市場規模可以忽略不計。當前衍生品市場發展充分度大約為去去中心化衍生品的1/10。借貸發展充分度與同質化代幣接近。

9/nP9：NFT交易市場：對Opensea的第N次沖擊

X2Y2/Looksrare的粗放發展并沒有對Opensea產生沖擊，而Blur依靠更好的交易體驗與交易效率成功挑戰了Opensea的壟斷。但Blur的解決方案也非終局，圍繞提升交易體驗、提升交易效率、建立更有效的流動性激勵機制的產品仍有空間。

10/nP10第一件事和最后一件事-改善流動性的N種思路

產品層面，NFT交易市場最大的痛點就是缺乏流動性：掛單率低且分布在不同市場流動性在中間位置報價的占比不高賣單主導，買單流動性不夠，主流產品在改進這些問題上做了許多嘗試。

11/nP11NFT借貸：先發，創造不存在的需求以及獲得更多藍籌

對于NFT借貸來說比代幣質押量更重要，因為NFT的稀缺度遠高于普通代幣，可以看到頭部產品在資產層的競爭非常激烈，Bendao與BAYC社區關系緊密且自購了大量BAYC；Paraspace的顧問中也有大量BAYC和Azuki的holder，而NFTfi則與Punk大戶達成了合作

12/P12NFT借貸的問題：真實收入匱乏與偽借貸需求

借貸的收入來自借款人，藍籌NFT本身就是一個高凈值市場，用戶群體的資金成本較低，對于NFT借貸并沒有太高的需求，Bendao的借貸需求受到了挖礦的刺激，Paraspace的大部分在貸余額來自APE，點對點模式的NFTfi和X2Y2相對來說需求比較真實，也很小。

13/nP13：NFT衍生品：可以，但不夠優雅

衍生品的需求主要元宇套保投機。NFT波動率大、交易深度差，相應的風險互換成本會非常高(NFTperp套保資金年化費率400%)，現有產品難以滿足套保需求，投機為主，主要的產品方向還是圍繞兩個需求出發，構建更易用、高效率的產品。

14/nP14還有哪些有趣的方向？

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