NCE:對話 Defiance 合伙人：FTX 爆雷對加密 VC 影響幾何？_ARTHUR

在本期的Empire播客中，DefianceCapital首席執行官Arthur與主持人Blockwork的Jason和Santi一起討論了FTX的衰落及其對行業的影響。

下面是關于播客的重點總結：

Defiance的表現如何？

Arthur：這是我所經歷的最艱難的六個月。6月份的三箭資本(3AC)事件讓Defiance在危機和風險管理方面做好了準備。

Defiance主要使用Binance和FTX，相對不受FTX事件的影響。

由于最近的市場狀況，Defiance的所有資金都從CEX轉移到了錢包。

Defiance還與Galaxy等進行OTC交易。

FTX如何在新加坡占據主導地位？

Arthur：當地的加密貨幣交易所只提供現貨交易服務。

FTX有絲滑的UI，更好的流動性，并提供永續期貨交易。

距離萊特幣（LTC）減半剩余約1小時:金色財經報道，數據顯示，距離萊特幣（LTC）區塊獎勵減半時間還有約1小時（26個區塊），屆時區塊獎勵將從12.5LTC降至6.25LTC。[2023/8/2 16:14:26]

Binance在2021年停止為新加坡服務。MAS將Binance列入投資者警告名單。

盡管FTX提供與Binance相同的服務，而且總部設在境外，但卻沒有被列入投資者警告名單。

新加坡主權財富基金淡馬錫主導了最近的一輪融資。政府似乎暗中支持FTX，因為FTX不在投資者警示名單上，而且淡馬錫也參與其中。

由于Binance無法進入，FTX自然成為第二選擇。

Jason：是否知道Alameda的剔除交易，但由于點差小，用戶繼續使用FTX。

Arthur：并不是，因為Alameda在第一年之后就不是FTX最大的做市商，還有其他做市商，例如Wintermute。FTX最大的創新之一是交叉保證金。

Worldcoin虹膜識別裝置The Orb今日16:00將在香港啟用:7月24日消息，Worldcoin虹膜識別裝置The Orb將于今日下午4點在香港限時啟用，并于7月24日開始正式啟用。具體地點位于上海街66號，用戶可通過World App預約注冊。

除香港外，The Orb還已登陸巴西、倫敦、迪拜、新加坡、曼哈頓等地。[2023/7/24 15:54:48]

Defiance是否考慮過投資FTX？

Arthur：只在2019年研究了FTT交易。后來否決了這筆交易，因為Arthur不相信一個新的交易所能與一個成熟的交易所競爭。

從來沒有看過股權交易。

牛市中的盡職調查

Arthur：我們受到市場變化速度的影響。

在2021年第四季度和2022年第二季度之間，Defiance每月做了5到7筆交易，這已經超過了預期。

數據：0x67E4開頭巨鯨地址今日已累計從OKX提幣250萬枚BLUR至鏈上:6月14日消息，據Lookonchain數據顯示，0x67E4開頭巨鯨地址于2小時前再次從OKX平臺提幣100萬枚BLUR至鏈上，該巨鯨地址今日已累計從OKX提幣250萬枚BLUR，價值約合79.2萬美元。[2023/6/14 21:37:01]

隨著大量的生態系統和垂直行業充滿樂觀情緒，自然而然會更加積極地進行投資。

花在盡職調查上的時間和資源更少。

Defiance仍然會進行徹底的盡職調查，但在某些情況下沒有給予足夠的時間。

一般來說，在牛市中做的調查工作較少。

FTX的蔓延

Arthur：這將導致流動性大幅下降，可能會導致一些項目失去大量資金。

根據最近的更新，Defiance的投資組合中只有不到5家項目受到FTX崩潰的打擊。其中2家公司有相當數量的資金在FTX。可能有更多公司受到影響，但還沒有更新。

Starknet基金會成立EAG委員會，將STRK代幣分配給早期構建者:3月23日消息，Starknet基金會成立Early Adopter Grants (EAG) 委員會，其任務是將STRK代幣初始分配給Starknet鏈上應用程序的早期構建者。這種代幣分配的目標是讓早期的建設者通過質押和投票參與網絡的運營。委員會預算高達10,000,000 STRK代幣，將通過多輪分配給項目方。[2023/3/23 13:20:29]

Defiance投資組合中的一半以上的公司應該沒有問題。

如果包括風險基金，受FTX影響的基金比例并不高。在過去的12至24個月里，大多數新基金都是風險基金，他們應該不會受到FTX的嚴重影響。

流動資金，尤其是那些運行主動套利和delta中性策略的資金，最有可能受到FTX的影響，因為它們需要將資金留在交易所。

Arthur看到危險信號了嗎？

馬斯克否認收購曼聯，相關Token CITY漲幅收窄至2.9%:8月17日消息，馬斯克在社交媒體上澄清表示，收購曼聯系推特上的一個舊梗，不會購買任何球隊。據CoinGecko數據顯示，ManchesterCity粉絲Toke CITY此前一度漲至6.87美元，目前價格為6.51美元，24小時漲幅收窄至2.9%。[2022/8/17 12:30:38]

Arthur：Alameda在BitMEXP&L排行榜上有兩個賬戶，這讓他們獲得了合法性。

人們認為Alameda是優秀的交易員。

我們對FTX/SBF在Solana上創建具有高完全稀釋價值(FDV)且歸屬期長的新代幣持謹慎態度。認為這是掠奪性和不良商業行為，但不是欺詐。

沒想到他們會混合使用用戶資金，因為據說FTX的利潤非常高。

SBF是否一直都這么壞？

Arthur：我認為SBF可能以有效利他主義原則為借口為自己的行為辯護。SBF在2021年初積極追求低浮動高FDV的代幣，并認為這沒有任何問題。

在政界受到崇拜和歡迎使他相信自己不會做錯事。我認為這與3AC和Celsius等其他公司規模擴大過快的情況類似。

Jason：我認為這種情況已經持續了多年。SBF希望人們認為Alameda是一家中立的公司，而不是一個定向基金，但他們的投資組合管理不善。

CZ為什么要等？

Arthur：我認為CZ也不知道FTX混合用戶資金的事，CZ只是感覺到Alameda的資產負債表如此脆弱。

BinanceLabs通常是一個長期投資者，很少出售任何投資，但卻注銷了他們對Luna的投資。

Binance賺了很多錢，以至于他們懶得退出大多數投資。

Binance的投資給Binance一些杠桿來對抗FTX和SBF，一旦出售，杠桿就會喪失。

對Solana生態系統的破壞

Arthur?：社區正試圖分叉Serum，因為私鑰由FTX的一名員工持有。FTX向投資者推銷他們的Solana項目，是為了盡快獲得資金。

我認為Solana生態系統需要很長時間才能從中恢復過來，Solana生態系統應該能夠生存，但不確定它是否可以讓用戶活動和市值重回巔峰。

Santi：同意Arthur的觀點，Solana上有優秀的建設者。

Arthur?：FTX擁有6-8%的Solana代幣。由于破產財產將如何處理它的不確定性，未來12個月內Solana將面臨巨大的拋售壓力。

清算過程

Arthur：我認為這將是歷史上最復雜的清算過程，因為大量債權人分布在不同的司法管轄區。至少需要5-10個主要國家的法院承認清算，然后才能執行。

由于FTX沒有申請破產保護且尚未宣布破產，因此他們重組、償還債權人并繼續運營的可能性很小。

這個品牌已被玷污，不可能再繼續經營了。

當FTXTrading是安提瓜實體公司，且FTXDigitalMarket的總部在巴哈馬時，他質疑為什么包括FTXInternational在內的FTX要申請破產保護。此操作跳過了安提瓜和巴哈馬的管轄范圍。

對代幣交易的影響

Arthur：根據美國法規，當前的標準做法是將代幣交易與股權捆綁在一起。

純代幣交易將不受歡迎，除非項目和團隊從一開始就以去中心化的方式構建。

未來大部分交易將繼續是股權+代幣權證交易。

公募與私募市場

Arthur：Defiance的新基金將是流動性風險基金。

公募市場上有很多機會值得投入時間。

流動性基金可以比風險基金更好地管理市場風險。

Santi：加密風險基金需要積極管理，否則將有巨大的機會來進行不良交易。公募市場很有吸引力，但目前風險回報率還不夠。

收獲

Arthur：給予壞人的機會比好人多。

對于那些愿意走捷徑的人來說，在加密行業中崛起要容易得多。

需要有檢查措施來減輕這些行為，并及早阻止不良行為者。

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