COT:隨著杠桿觸及歷史新高：以太坊合并之前預計會出現清算_比特幣美元實時行情

在9月的合并之前，幾個鏈上數據集表明以太坊上工作量證明的不穩定結束。

以太坊會在合并日反彈，還是會出現廣泛的“黑天鵝”事件？

估計杠桿比率

以太坊生態系統中的杠桿率在TheMerge中創下歷史新高。可以通過查看下面的估計杠桿比率來評估影響。估計杠桿比率(ELR)定義為期貨合約中的未平倉合約與相應交易所的余額之比。

從下面的聊天中可以看出，8月份ELR出現了顯著上升。ELR作為一個指標，衡量等待執行的未平倉合約與期貨交易平臺上的貨幣儲備之間的比率。該圖顯示ELR已達到0.28的歷史新高——表明如果價格大幅波動，則可能出現高波動。

比特幣鏈上NFT Bitcoin Frogs過去24小時交易額排名第一:金色財經報道，據CryptoSlam顯示，比特幣鏈上NFT系列Bitcoin Frogs在過去24小時內超過HV-MTL成為交易金額最大的的NFT系列，在717筆交易中產生超過220萬美元的交易額。目前，在交易榜中，排名第一。[2023/5/18 15:10:06]

Wormhole集成Circle跨鏈傳輸協議:金色財經報道，跨鏈橋Wormhole官方宣布已與USDC發行商Circle合作，推出一套集成Circle跨鏈傳輸協議（CCTP）的新合約，使開發者能夠在跨鏈原生USDC傳輸之上編寫通用消息，并在支持的鏈上燃燒和鑄造原生USDC。開發者可以在該合約上構建跨鏈原生Swap、跨鏈USDC轉賬、借貸協議、DEX、收益聚合器等。用戶可享受無滑點交易，并且無需在目標鏈上支付gas費即可傳輸消息等。目前，該集成已在測試網中上線。[2023/3/6 12:44:52]

從圖中可以看出，以太坊和ELR在價格預測方面幾乎沒有相關性。ELR的歷史新高在歷史上并未標志著以太坊的頂部或底部。

德州比特幣礦工被提議削減用電量:金色財經報道，德克薩斯州正在為“大型靈活負載 (LFL)”提供一項臨時的、自愿的限電計劃，鼓勵比特幣礦工在電力需求高的時期降低電力消耗。此舉將有助于該州的電網運營商德克薩斯電力可靠性委員會（ERCOT）緩解對采礦將在系統高需求時期帶來額外壓力的擔憂。

ERCOT在一份聲明中表示，由于預計在 ERCOT 地區會有越來越多的大型靈活負載的互聯，ERCOT 正在建立一個臨時的自愿削減計劃，允許這些負載協助 ERCOT 在高系統需求期間確保可靠性。該臨時計劃預計將于 2023 年 1 月 1 日左右上線，但隨著 ERCOT 計劃在未來為 LFL 開發永久性可靠性框架，該計劃可能隨時終止。[2022/12/7 21:27:11]

然而，參與市場的杠桿、未平倉頭寸和空頭越多，波動的可能性就越大，因為清算可能會導致任一方向的滾雪球效應。

資金費率

資金費率一直處于高度負值，并且與生態系統中的其他重大事件相關，例如Covid-19、中國礦工禁令和TerraLuna崩盤。

合并可能是自8月初以來負融資利率的催化劑。對于那些希望通過圍繞事件進行擺動交易來推測價格的人來說，對合并的期望很高。

下圖突出顯示了交易所為永續合約設定的平均資金費率百分比。當利率為正時，多頭頭寸會定期支付空頭頭寸。相反，當利率為負時，空頭頭寸會定期支付多頭頭寸。

最近幾周，隨著利率在正資金和負資金之間不斷波動，資金處于中性狀態，表明資金穩定。然而，上周負資金一直持續且激進。

目前的水平與去年夏天的礦工拋售相匹配，這標志著周期底部，類似于Covid。當短褲為粗體時，這在歷史上標志著周期底部。

未平倉合約

自5月初以來，以太坊期貨市場的持倉量急劇增加。未平倉頭寸從約300萬ETH的基線上升，并在8月達到500萬ETH的新高度。增長是由少數交易所引領的——主要是Binance、Deribit、OKEx、Bybit、FTX和CME。

下圖顯示了在未平倉期貨合約中分配的資金總量。

比較ETH面額的未平倉合約有助于將期貨杠桿的增長期與硬幣價格變化區分開來。按美元計算，當前持倉量為80億美元，相對較低，相當于2021年1月的早期牛市。

隨著合并日的臨近，這個舞臺將迎來互聯網歷史上最重要的日子之一。數據表明我們正在坐過山車注意風險。

來源：金色財經

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